今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理的(de)观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基(jī)金，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工智能(néng)领(lǐng)域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积(jī)极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话p>

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其(qí)前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好(hǎo)的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四(sì)季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块(kuài)的(de)两大细分(fēn)领域(yù)，在(zài)一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对(duì)设(shè)计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块(kuài)是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先(xiān)进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国(guó)先(xiān)进制程的(de)扩产造成了(le)一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下行周期的(de)大(dà)背景下，国产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一(河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话(huà)题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半(bàn)导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的(de)最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我(wǒ)们(men)基于对(duì)经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一(yī)季度末期(qī)逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业(yè)的(de)定价出现(xiàn)了(le)较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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