券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现(xiàn)较(jiào)好，增速中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表现给予(yǔ)了(le)正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累(lèi)计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（1正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？10.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的(de)券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家(jiā)券(quàn)商股(gǔ)净(jìng)利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的增速(sù)不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业绩表(biǎo)现同样具有可(kě)圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过(guò)五成的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及(jí)增(zēng)速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持(chí)着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针(zhēn)在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规(guī)模(mó)增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同(tóng)比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元(yuán)的(de)低基(jī)数有(yǒu)关，其(qí)今(jīn)年(nián)一(yī)季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券(quàn)商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券(quàn)商(shāng)分别(bié)是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的增(zēng)速(sù)杀入营收(shōu)排名前十，其一季度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商证券一季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩(jì)高(gāo)增，这(zhè)一(yī)观点被卖方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读(dú)东方证(zhèng)券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期(qī)末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资(zī)致(zhì)使(shǐ)利(lì)息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的(de)创新业务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于国金证券的(de)研报中称，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核(hé)心因素(sù)，一季(jì)度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融(róng)资(zī)后，公司(sī)金融投资规(guī)模稳(wěn)步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一(yī)季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差异化(huà)监管的措施落地，或(huò)将打开头(tóu)部(bù)券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商(shāng)业绩(jì)大幅(fú)修复的(de)一年，尤其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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