近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过(guò)火事(shì)件，引(yǐn)发(fā)舆(yú)论地震。曝光的网友称(chēng)，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻(yù)，让其感到(dào)不适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当言论引发的(de)风波中，《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现(xiàn)，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断(duàn)破(pò)圈(quān)，笑果文化也成为了备(bèi)受(shòu)资本(běn)青睐的宠儿(ér)，在(zài)6年中获(huò)得众多资本8轮融(róng)资(zī)，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元(yuán)，经营范围包括文化艺术(shù)交流策划、演出(chū)经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目的(de)火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了(le)炙手可(kě)热的行业(yè)，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)也成为(wèi)中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者整理公开信(xìn)息发(fā)现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力股(gǔ)笑(xiào)果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联(lián)社(shè)创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络(luò)、普(pǔ)思(sī)资本数千(qiān)万的pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人(rén)文化集团、泽时投资(zī)的战(zhàn)略(lüè)投资，此轮未(wèi)披露具体金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的(de)战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南山(shān)资本(běn)和游族网络对笑(xiào)果文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了(le)4次(cì)，游族网络更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的(de)关(guān)键一子，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑(xiào)果工(gōng)厂继上(shàng)海、南京、苏(sū)州之后的第(dì)四个(gè)演(yǎn)艺空间(jiān)。此外(wài)，近年来(lái)对外(wài)投资(zī)也在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现(xiàn)，笑果文(wén)化对外(wài)投(tóu)资的企(qǐ)业(yè)共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化(huà)传(chuán)媒（上海）有限(xiàn)公司(sī)、上(shàng)海青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此(cǐ)前控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股权也(yě)发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企(qǐ)业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文(wén)化的A轮投资过程，他对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，他也(yě)是(shì)刚从网上(shàng)看到本次出事，此前(qián)脱口秀(xiù)行业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现形(xíng)式丰(fēng)富多样，而在该领(lǐng)域笑(xiào)果文化(huà)做的很早，成绩也(yě)很(hěn)突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于(yú)这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一(yī)边(biān)反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事(shì)件，他个(gè)人认为，出于(yú)节(jié)目效果可能(néng)需要张狂和外向一(yī)些，但公众场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把(bǎ)握分(fēn)寸(cùn)，尤其(qí)涉及(jí)到国(guó)家(jiā)政治和解放军形象等严(yán)肃话题，确实(shí)不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不(bù)能(néng)干的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风控方(fāng)面(miàn)，可能没有进行(xíng)非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化(huà)的业务和(hé)腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波(bō)梅山保税港(gǎng)区泽禧股权(quán)投资合伙企(qǐ)业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投(tóu)资有限公(gōng)司(sī)为第三(sān)大(dà)股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造了(le)《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯视(shì)频出(chū)品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文(wén)化(huà)相关(guān)人士去年称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作(zuò)的长视(shì)频(pín)节(jié)目，可以占到公司百分之(zhī)四十的业(yè)务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升(shēng)，资(zī)本却后劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口(kǒu)秀百年(nián)以上的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶来品在(zài)国内的发展(zhǎn)历程要短得多也(yě)快得多(duō)。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大(dà)会》等热(rè)门综艺(yì)频频占据收视榜与(yǔ)网络热议(yì)话题榜首，由此(cǐ)带来(lái)一波(bō)迅(xùn)猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创(chuàng)投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得(dé)注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都(dōu)仅有(yǒu)一(yī)两轮(lún)，且(qiě)集中在2018年(nián)及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也(yě)有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无新的(de)脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。

　　资(zī)本(běn)市场的反应与高(gāo)速增长的市(shì)场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发(fā)展(zhǎn)趋势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合(hé)增速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上(shàng)升(shēng)期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然(rán)发展迅(xùn)猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不(bù)吃香。其核心(推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力xīn)原因在于，资本的投资逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有(yǒu)巨(jù)大的不确定性和(hé)不可复(fù)制性(xìng)。演员的(de)不确(què)定性、创作的不确定性、观(guān)众审美的(de)不确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆情事(shì)件等，都(dōu)可(kě)能让(ràng)经营面(miàn)临巨大(dà)的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法(fǎ)合规的底线之(zhī)上，不断运营爆(bào)款，激活(huó)创作，带动整个行业的(de)上线(xiàn)，这(zhè)才是(shì)这(zhè)个行业可持续、良性发(fā)展的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业(yè)作为大文(wén)娱行业中(zhōng)的一员，和这个(gè)行业中的(de)其余行业一样（如(rú)影视(shì)剧(jù)作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业(yè)本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱(tuō)口(kǒu)秀本身是靠故事(shì)起家的，但这个(gè)行业的“故事(shì)”却很难讲述(shù)，这也是(shì)备受(shòu)资(zī)本市场冷(lěng)遇的原因。

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