总市值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添(tiān)风险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布(bù)消息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》市(shì)公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力(lì)和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的(de)风险防控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期(qī)权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流(liú)动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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