衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私(sī)人库(kù)存投资(zī)和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原(yuán)因是(shì)私人(rén)库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并(bìng)识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存在(zài)泄密(mì)问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的(de)视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作的(de)尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储(chǔ)作为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界(jiè)认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和他们(men)通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘(pán)，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方面是当前(qián)国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风(fēng)波再(zài)起(qǐ)，叠加美国(guó)债(zhài)务(wù)压力及(jí)经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而(ér)推动(dòng)本周油(yóu)价油(yóu)价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银行业(yè)风(fēng)险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再度承yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语(chéng)压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一段(duàn)时(shí)间内(nèi)仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意(yì)的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于当前(qián)欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来(lái)需(xū)求(qiú)下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的(de)五一长假和美(měi)国(guó)夏季(jì)出行旺季(jì)预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的(de)油(yóu)价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越(yuè)难(nán)以持(chí)续(xù)，后续的(de)减产将很快(kuài)到来(lái)；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价的yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语(de)稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观(guān)及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的(de)担忧(yōu)。总体来(lái)看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价处在宏(hóng)观(guān)利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部(bù)分(fēn)中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部(bù)分船货延期(qī)，目(mù)前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的(de)时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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