自4月(yuè)下旬(xún)高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出(chū)市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等(děng)科(kē)创板的核心权(quán)重行业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期增都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗速(sù)保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时(shí)新能(néng)源(yuán)板块的增(zēng)速依(yī)然(rán)稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体(tǐ)估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行(xíng)业ETF都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体产业链环(huán)节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业(yè)进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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