今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法(lái)业绩(jì)最(zuì)领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度在(zài)人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外(wài)一(yī)只(zhǐ)基金诺安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一季度库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来(lái)需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级(jí)的增(zēng)长和(hé)边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进(jìn)一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进(jìn)制(zhì)程。虽然美(měi)国的(de)制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积极(jí)回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sō什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法ng)松所管理基金的(de)总规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季(jì)度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也(yě)受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技(jì)术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视(shì)的(de)营收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个(gè)季度的(de)时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内(nèi)的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示(shì)，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一(yī)定的超额(é)收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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