全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一(yī)大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观(guān)点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思(zhòng)仓，其中(zhōng)增(zēng)持的(de)标的还包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的开端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国(guó)家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这(zhè)些国家(jiā)和(hé)地(dì)区的政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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