华尔街(jiē)真是(shì)风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次(cì)矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿(yì)美元(yuán)，排名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资(zī)者支付股息。突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资(zī)金(jīn)愿(yuàn)意冒(mào)着成(chéng)为最后一(yī)批(pī)'持(chí)有资(zī)金的(de)风险的情况下才(cái)是(shì)可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产价(jià)值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金(jīn)所持(chí)证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形(xíng)式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还(hái)举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一(yī)个月(yuè)后，该部(bù)门的一家(jiā)重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么，同时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是(shì)一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么>

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的(de)多(duō)数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在(zài)我们(men)今(jīn)天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于(yú)今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富(fù)的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么(me)来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括(kuò)披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以(yǐ)色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全(quán)可以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的(de)做空报(bào)告，让(ràng)市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生(shēng)产能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报(bào)告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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