财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股(gǔ)价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来(lái)众多(duō)投资者的(de)目(mù)光(guāng)。国泰君安(ān)刘(liú)越男等人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于(yú)预(yù)期，根(gēn)据行业数据(jù)，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其一(yī)，金价稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投资(zī)保(bǎo)值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求(qiú)显(xiǎn)著(zhù)回补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研报(bào)中分析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全(quán)球地(dì)缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退的不确定性等(děng)因素均有望对(duì)金价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的(de)节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头(tóu)公(gōng)司(sī)有望凭借(jiè)精准的产品(pǐn)定位，创新性的产品(pǐn)设(shè)计(jì)，以及积极的渠道(dào)扩张策略下(xià)，持续提升市(shì)场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基本处(chù)于(yú)历史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增(zēng)长速(sù)度(dù)更快(kuài)，年(nián)复合增长(zhǎng)率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院(yuàn)预测，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝(bǎo)行新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久业的产业(yè)链来看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游黄(huáng)金、钻石(shí)等原材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端(duān)零售环节，其中(zhōng)下游(yóu)环节(jié)的附加值(zhí)较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下(xià)游零(líng)售环(huán)节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设(shè)以(yǐ)提高(gāo)市(shì)场份额，可以(yǐ)获得更加(jiā)优化的盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路(lù)易·威登集团外(wài)其余8个均为(wèi)国产品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不完(wán)全(quán)统计(jì)，相关上(shàng)市公司包括(kuò)萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏基(jī)、老(lǎo)凤(fèng)祥和(hé)周大生等，具体情况(kuàng)如(rú)下：

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