5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一(yī)则(zé)公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文华财(cái)经资(zī)讯股份(fèn)有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华(huá)财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财(cái)经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文(wén)华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤(chè)回发行(xíng)上(shàng)市申(shēn)请文(wén)件，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决定终止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹划抓蚯蚓真的能赚钱吗(huà)阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交(jiāo)易对方合计(jì)持有(yǒu)标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规(guī)定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在(zài)关联(lián)关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司的股份比例(lì)预计将(jiāng)超(chāo)过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构成关联(lián)交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司第(dì)一大股东不会(huì)发生变化，且不存(cún)在(zài)实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人，预(yù)计(jì)不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为(wèi)该公司(sī)董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此前披(pī)露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证(zhèng)券(quàn)、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行(xíng)业(yè)客(kè)户提供全(quán)技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品(pǐn)线解(jiě)决方案(àn)，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的(de)数字经济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收入较(jiào)上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利(lì)润下降。报告期内公司(sī)确(què)认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投资收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿(yì)元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示(shì)，报告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融(róng)行(xíng)业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公司(sī)金融(róng)行业的增长主要(yào)得益于两方面(miàn)的因素：一是公司在(zài)证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一(yī)代产品布局(jú)、积极(jí)推进(jìn)项目上线验(yàn)收。二(èr)是(shì)在资(zī)管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多(duō)个核(hé)心(xīn)产品(pǐn)和技术上形成领先优势(shì)，开始进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经济业(yè)务(wù)、IT设备分销业(yè)务(wù)及(jí)科(kē)技(jì)园(yuán)租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要(yào)由于公(gōng)司在数(shù)字(zì)经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207抓蚯蚓真的能赚钱吗.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从(cóng)资(zī)产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份均远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文(wén)华财(cái)经(jīng)的(de)优(yōu)质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华(huá)财经而言(yán)，多年谋(móu)求上市(shì)无(wú)果后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就本(běn)次交易(yì)签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向主要交易(yì)对方发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支付现金的方(fāng)式(shì)购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易(yì)各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本(běn)次交(jiāo)易中的具(jù)体权(quán)利义务以及各项安排以交易各方最终签署的(de)正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交易(yì)仍处(chù)于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署(shǔ)正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决(jué)策程(chéng)序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机(jī)构批(pī)准(zhǔn)后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大不(bù)确(què)定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份(fèn)股价步入上(shàng)升(shēng)通(tōng)道(dào)。截(jié)至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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