今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在(zài)一(yī)季报表示(shì)，一(yī)季度在(zài)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基(jī)金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只基金(jīn)诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的(de)两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着疫(yì)情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速对设备材(cái)融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的(de)净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写涨更多来自于投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规模也(yě)从去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康(kāng)威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布(bù)的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对(duì)海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积(jī)极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一(yī)季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定(dìng)的(de)超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行(xíng)业(yè)的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势(shì)而行。

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