本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金(jīn)加速布(bù)局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入(rù)下(xià)，流动性(xìng)问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据(jù)招募说(shuō)明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块(kuài)整体(tǐ)走势(shì)有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看(二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效kàn)，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的(de)依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可(kě)比公司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有(yǒu)必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来(lái)依然延续了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的(de)密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市(shì)场是加大(dà)了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由(yóu)于(yú)供给增(zēng)加对(duì)整个市(shì)场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基(jī)石(shí)，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不(bù)够二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的(de)公司获得重(zhòng)估(gū)可(kě)能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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