30年(nián)“不败”的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然(rán)之间出现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史(shǐ)上从未有过如此低价可转债，与此同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析(xī)认(rèn)为，资(zī)金(jīn)开始担心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不(bù)乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续(xù)回(huí)落(luò)，上证(zhèng)指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块(kuài)下(xià)跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日(rì)有所缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游等行业逆(nì)势飘红(hóng)上涨。

　　不过北(běi)上(shàng)资金却是逆(nì)势抄底，全(quán)天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转债(zhài)退市历史，在今年5月(yuè)一(yī)下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司和(hé)蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告(gào)知要退市，打破(pò)了30年来的可转债没有出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市的(de)历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史(shǐ)来(lái)得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债还(hái)在(zài)交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股*ST搜(sōu)特还在(zài)一字(zì)跌(diē)停，最(zuì)新(xīn)收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面(miàn)值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面(miàn)临的违约。彻(chè)底带(dài)崩了整(zhěng)个低价转债，过(guò)去的双低策略(lüè)似(shì)乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思(sī)创医惠只跌了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大批(pī)价格跌破(pò)100元(yuán)的(de)低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前市(shì)场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有(yǒu)转债(zhài)价(jià)格低于(yú)100元。如今(jīn)是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银(yín)行(xíng)等金融股带动之(zhī)下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下(xià)行，今(jīn)日又跌(diē)超(chāo)1无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持(chí)续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资(zī)金分歧(qí)较(jiào)大(dà)。

　　华泰证券近(jìn)日策略点(diǎn)评表示(shì)，4月(yuè)新增(zēng)社融(róng)、新(xīn)增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，数据走(zǒu)弱在(zài)方向上不(bù)超预期(qī)，但幅度(dù)较预(yù)期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热(rè)不匀再(zài)现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企业盈利(lì)全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制造(zào)业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需(xū)求”的可(kě)能。

　　前海开源基(jī)金近(jìn)日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期(qī)，除(chú)基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需(xū)求(qiú)均支撑(chēng)了外需(xū)，内(nèi)需同样在修(xiū)复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍(réng)然偏好(hǎo)。国内看(kàn)，4月(yuè)政治(zhì)局会(huì)议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复(fù)苏下流动性大(dà)概率仍然维(wéi)持宽松，同(tóng)样仍可能有(yǒu)增(zēng)量政策出台，对市场均是(shì)呵护而(ér)非压(yā)力；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定(dìng)价(jià)美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性行风险隐患同时通胀仍在(zài)下(xià)行下，后续海(hǎi)外流动(dòng)性难更紧，外资对国内市场的(de)流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块交易性(xìng)的波(bō)动是指数(shù)调整主(zhǔ)因(yīn)，但在内需(xū)修复(fù)、外(wài)需韧性(xìng)，且国内政策呵护(hù)延续、外(wài)资流(liú)出压力不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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