自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利(lì)润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南一(yī)位(wèi)基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度(dù)至2023年一季度(dù)价格持(chí)续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近两个(gè)季(jì)度量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半(bàn)导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐点。

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