财(cái)联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据(jù)显示，4月28日电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳四个(gè)交易日(rì)后价格(gé)连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表现强势，融捷股份(fèn)一度(dù)涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均(jūn)涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是上海(hǎi)车(chē)展(zhǎn)有望带动购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树表示，上(shàng)海车展(zhǎn)将让消费者感(gǎn)受到文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升(shēng)消费信心，也提振(zhèn)士气。国(guó)泰君(jūn)安(ān)表示，此前车企大幅(fú)降价导致消(xiāo)费者对(duì)电(diàn)动车的(de)观望(wàng)心态有望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主(zhǔ)，不(bù)太(tài)可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持续稳定，受(shòu)多(duō)方因(yīn)素影响。有产业人(rén)士(shì)分(fēn)析称，乐观(guān)来(lái)看，国(guó)内动力(lì)电池(chí)厂商清(qīng)库(kù)存工作(zuò)或到(dào)5月(yuè)完结，届时电池厂商(shāng)库(kù)存(cún)水平(píng)有望逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游(yóu)材料(liào)采购，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况(kuàng)看(kàn)，一些电池龙头企业(yè)5月份(fèn)的(de)排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于(yú)前期基数较低(dī)，环(huán)比增(zēng)幅更(gèng)是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份(fèn)开(kāi)始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会有明显的提升。由(yóu)此可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价(jià)格属于阶段性反弹还是底部(bù)反(fǎn)转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观(guān)察下游库存(cún)状况，另一方面还需要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南(nán)一家主(zhǔ)流(liú)锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人士此前对财联(lián)社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实(shí)际上从(cóng)去年四季度开(kāi)始便启动大规(guī)模去(qù)库存举(jǔ)措，这一举措在一季(jì)度(dù)实(shí)际上已(yǐ)经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，此(cǐ)前(qián)暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池库存，有业(yè)内人士直言，相关库存基(jī)本出(chū)清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业(yè)的风向标(biāo)，宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指标也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带动(dòng)锂(lǐ)电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐(lè)观者预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最悲观(guān)者全年(nián)看跌(diē)至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到(dào)半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日召(zhào)开(kāi)的中国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽(qì)车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动(dòng)力(lì)电池行业仍(réng)然存在一些(xiē)问题，包(bāo)括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大(dà)幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现(xiàn)象(xiàng)，行业(yè)要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证价值链的(de)合理(lǐ)分配，避免大(dà)起(qǐ)大落(luò)。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格(gé)未(wèi)来(lái)走势进行预判(pàn)并阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)反弹为(wèi)信号，一系列的数(shù)据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到(dào)来。分(fēn)析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于(yú)下(xià)游车市短期需求下(xià)滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在(zài)需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌(diē)，中游电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段(duàn)。从上游(yóu)材料价(jià)格变化来(lái)看，近期碳酸锂(lǐ)价(jià)格率先实(shí)现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极(jí)片粉等系列材(cái)料(liào)价格也出(chū)现企(qǐ)稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业(yè)拐点的另一关键指标，中游(yóu)电池厂商(shāng)的库(kù)存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电(diàn)了(le)解，目前中游电池(chí)厂商库存(cún)水位回退，此前(qián)部分电池厂商(shāng)暂停的生产线已(yǐ)经重启生(shēng)产。在(zài)采(cǎi)购方面，电池厂商(shāng)和下游车(chē)企已陆续重启订单，带动产(chǎn)业(yè)需求回暖。从终端(duān)新能源汽车市场表现上(shàng)看(kàn)，年(nián)初的市场恐慌情(qíng)绪主要来自车(chē)市的需求腰(yāo)斩。但从整体一(yī)季度新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度(dù)超过往年。随着二三季(jì)度(dù)到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一步(bù)带动锂(lǐ)电产业中上游的(de)订单需求。加(jiā)上5月份临近(jìn)，企业重新(xīn)开(kāi)启月(yuè)度采购谈(tán)判，行业有望迎(yíng)来需求订单的集(jí)中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格(gé)可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太(tài)大，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对(duì)于(yú)碳酸锂真实的供(gōng)给情况更加清晰，市场预(yù)期回调(diào)下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华(huá)友(yǒu)钴业(yè)等(děng)企业持续推进电池回收布局(jú)，来自(zì)终端材料回收的产能也(yě)在稳(wěn)步爬坡。相关数据(jù)显示(shì)，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总(zǒng)量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池(chí)厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局(jú)，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬(wěi)锂能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过(guò)复(fù)杂(zá)的产业调整过程之后，整(zhěng)个锂电产业(yè)的运作模(mó)式正从“大开大合”的波浪式(shì)变得更为平(píng)滑。从原材(cái)料到电池，再到下游车企，产业链各(gè)个环(huán)节的价格以(yǐ)及供(gōng)需变化(huà)也将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于(yú)高位，虽然(rán)需求(qiú)端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是(shì)一个下(xià)游获(huò)利(lì)、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的(de)价格下跌过快，但这并(bìng)不(bù)为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击(jī)的(de)当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年四季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业(yè)不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出现主(zhǔ)动减产的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公告(gào)，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比(bǐ文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求)减(jiǎn)少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二(èr)日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命(mìng)运分化，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业有(yǒu)机会在价格下(xià)降周(zhōu)期(qī)中获(huò)得(dé)更多市场份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下(xià)降(jiàng)中(zhōng)发(fā)生(shēng)过的事。而同环节的大量中小企业，尤其(qí)是(shì)最近两年追(zhuī)高入局的(de)新公司，则面临停(tíng)产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个(gè)宁(níng)德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人(rén)士表示，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它(tā)们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比中国(guó)最大的(de)新能源车企比亚(yà)迪(dí)还多，其中天(tiān)齐锂业(yè)净(jìng)利润增(zēng)长超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等(děng)公司(sī)入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家(jiā)公司能以低(dī)于(yú)5万元/吨的价(jià)格采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国(guó)际(jì)交易中(zhōng)，即使拥(yōng)有海外矿产的分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上(shàng)游(yóu)更(gèng)低成本的资源，让(ràng)这(zhè)两(liǎng)家大(dà)企业更能容(róng)忍低价(jià)，并能在上游(yóu)因(yīn)降价减产时保(bǎo)持产能供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期(qī)下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的(de)连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一(yī)个下(xià)游获利，上(shàng)游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时(shí)代理论(lùn)上会受益，但锂价的(de)超预期下(xià)跌，使宁德时代今(jīn)年(nián)2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的(de)三年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响是(shì)，宁德(dé)时代今年5月(yuè)计(jì)划投产(chǎn)的(de)宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能一开(kāi)采就(jiù)亏(kuī)损。

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