华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金(jīn)向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里获(huò)得的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局的(de)经济(jì)结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一(yī)批'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的(de)56亿美(měi)元年(nián)终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次(cì)报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的市(shì)场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部门的(de)一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披(pī)露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进(jìn)主义(yì)投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了(le)这一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于我(wǒ)们(men)的多(duō)数控股公司以及我们投资部(bù)门(mén)持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事(shì)会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今天所处(chù)的市场中。”