投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的(de)强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突破万亿(yì)美(měi)元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球(qiú)大型行(x老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗íng)业，并将为社(shè)会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的(de)投(tóu)资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关注热情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也(yě)早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息(xī)显示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的(de)合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉(sù)《国(guó)际金融(róng)报(bào)》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资(zī)，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大(dà)的(de)一笔投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提(tí)供(gōng)商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务(wù)的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会的投资(zī)者而(ér)言(yán)，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球(qiú)半导(dǎo)体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有(yǒu)所企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背(bèi)后(hòu)的产(chǎn)能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从(cóng)未来的一(yī)段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过(guò)去经(jīng)验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投资(zī)标的(de)，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业(yè)绩(jì)上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的(de)也要以合(hé)适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了(le)钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将资金(jīn)全押一个赛道。

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