今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度(dù)更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chā0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号o)100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季(jì)末、四(sì)季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制(zhì)程(chéng)的扩产(chǎn)造(zào)成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设(shè)备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模(mó)也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云(yún)计算和人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的(de)四只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的投(tóu)资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市(shì)值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季报中写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于(yú)对(duì)经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导致(zhì)对部分行业(yè)的(de)定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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