美东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布(bù)的最新会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在(zài)本月(yuè)的会(huì)议上(shàng)一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进(jìn)一步加息的问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位(wèi)与会者指出(chū)，如果经济发展(zhǎn)与(yǔ)他(tā)们目前的(de)预期一致，那么在这次会议(yì)之(zhī)后可能没有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期美国经(jīng)济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货(huò)币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在(zài)未来(10克是几两lái)的会议(yì)上可能有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续(xù)缓慢(màn)得令人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们(men)一致(zhì)认为(wèi)，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费(fèi)者支(zhī)出(chū)强(qiáng)于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果(guǒ)银(yín)行压(yā)力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可(kě)能(néng)会减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将(jiāng)支持(chí)正在进行的产品和劳(láo)动力(lì)市场供(gōng)需再平(píng)衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来(lái)政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和(hé)经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息(xī)是合理的。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示(shì)，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加(jiā10克是几两)息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连(lián)续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的(de)政策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于未(wèi)来的(de)政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经(jīng)济前(qián)景的不(bù)确定性(xìng)和近(jìn)期银(yín)行业的压(yā)力(lì)，官员们(men)透(tòu)露未来的决策(cè)将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖(lài)数(shù)据(jù)的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定(dìng)加息周期(qī)是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策(cè)的程度表(biǎo)示(shì)不确(què)定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的(de)还(hái)是掌握(wò)政(zhèng)策的(de)主(zhǔ)动权(quán)，因此保留加息的(de)选择(zé)是有(yǒu)必要的(de)，接下来该央行大概(gài)率不会给出一个(gè)明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不(bù)要传达降息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一(yī)步(bù)提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高(gāo)利率或是(shì)维持利(lì)率不变(biàn)都(dōu)是有可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利(lì)率不变，美(měi)联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年晚些(xiē)时候(hòu)加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正在(zài)降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基(jī)点。这(zhè)种预期是基于这(zhè)样一种假(jiǎ)设(shè)，即(jí)经(jīng)济增长将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将降至接(jiē)近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是(shì)否(fǒu)进一(yī)步加息(xī)问题上(shàng)的分(fēn)歧(qí)，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是依赖数(shù)据的做(zuò)法(fǎ)——这(zhè)并不意味着他们不(bù)会再次加息(xī)，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场的银行业(yè)危机，美联储(chǔ)官员们对(duì)此专门进(jìn)行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确(què)保金(jīn)融体系有足(zú)够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压力导(dǎo)致的(de)信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入(rù)衰退。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也(yě)将(jiāng)给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银行的股价(jià)在此(cǐ)期间进(jìn)一(yī)步下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了(le)对盈(yíng)利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出的主题是(shì)，围绕地(dì)区性银(yín)行业危机带来(lái)的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因为存在太多的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高(gāo)度关(guān)注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必(bì)须及(jí)时提高债务上限，以避免金融体系和(hé)整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题(tí)的(de)重要性。一些与会者(zhě)强(qiáng)调，美(měi)联储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和宏观(guān)审慎监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国(guó)会谈判代(dài)表继续举行债务上(shàng)限谈(tán)判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会(huì)在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美(měi)联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气(qì)，因为他们有空间(jiān)从(cóng)现在(zài)开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈判(pàn)的情(qíng)况(kuàng)“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是否有可能在(zài)未来24-48小时(shí)内达(dá)成(chéng)协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协(xié)议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们(men)花了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周(zhōu)三(sān)发(fā)布的(de)数据(jù)，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会(huì)扯皮的(de)过(guò)程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周三盘后的(de)英(yīng)伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场(chǎng)重新(xīn)看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技(jì)公(gōng)司(sī)对(duì)GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令市(shì)场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度(dù)的营收(shōu)指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.010克是几两5％

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