本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量(liàng)的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自(zì)身供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(阴肖是指哪几个肖lái)，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负(fù)反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋(wū)新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期(qī)持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增(zēng)强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外主流(liú)铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持(chí阴肖是指哪几个肖)续(xù)回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需(xū)求或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形(xíng)成支撑阴肖是指哪几个肖(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太(tài)大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先(xiān)抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需求复(fù)苏力度。

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