科创50、上证50净流入(rù)资金居(jū)前

　　上周五股市大跌(diē)，当(dāng)日股票Eborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词TF总(zǒng)份额增长32.58亿份，以区间成交(jiāo)均价测(cè)算，当日净流(liú)入资金39.5亿元；拉长时间到上(shàng)周5个(gè)交易(yì)日，5天股市调整(zhěng)期间，资(zī)金(jīn)更是净买入(rù)220亿元，展现了(le)资金逆市布(bù)局的特点。

　　从资金净买(mǎi)入排行看(kàn)，截至上周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流(liú)入资金居(jū)前(qián)，都超(chāo)过11亿元。宽基指(zhǐ)数中，华泰(tài)柏(bǎi)瑞、易方(fāng)达和(hé)嘉实基金旗(qí)下(xià)沪(hù)深(shēn)300ETF，富国上证指数ETF等(děng)产品，净流入(rù)资金也位居(jū)前列。

　　而从5月(yuè)15日收盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部(bù)收红(hóng)，上证(zhèng)50指数涨幅还超过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底(dǐ)资(zī)金(jīn)”，皆(jiē)斩获了不错的回报(bào)。

　　行业或主题ETF中，近期(qī)震荡(dàng)下行的半导体(tǐ)ETF成(chéng)为资金净买入的榜首，单日(rì)净(jìng)买(mǎi)入(rù)金额(é)接近(jìn)5亿元，目前(qián)仍处于估值低位的医疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产(chǎn)品(pǐn)也位居(jū)净流入(rù)资金前列，而在近日遭遇高位回调的(de)游戏(xì)ETF，也(yě)受到资金的(de)逆市买入，不过目前游戏ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏(xì)”的投资逻(luó)辑，在游戏板块(kuài)行情(qíng)冲顶、收益(yì)翻倍(bèi)后，仍然有资金(jīn)逆市净买入。

　　谈及资金(jīn)的上述流向(xiàng)情况，一位公募股票权益基金经理表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经(jīng)济(jì)中(zhōng)长期的(de)趋势，但耐用品复苏的空间受(shòu)限、出口下行及地产销售(shòu)恢复(fù)疲(pí)软将驱动市场(chǎng)展现出更多结构性机(jī)会。不过(guò)，在短期市场炒作(zuò)热度回落，波动率偏高(gāo)的情况下，资金可能(néng)更青(qīng)睐用大盘(pán)宽(kuān)基指数(shù)，比如科创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪深300指(zhǐ)数等来跟踪市场，以获取整个市场(chǎng)的(de)平(píng)均回报。

　　而在行业方面，沪上一家(jiā)公募机(jī)构分析，由于近日以(yǐ)游戏为代表的TMT板(bǎn)块有所调(diào)整，主因(yīn)是前期炒作有逐步退潮趋(qū)势，中期在市场炒作热度(dù)有所回落(luò)。但从长期看，资金还会长(zhǎng)期关注(zhù)数(shù)字化对生(shēng)产(chǎn)力(lì)的提升，因此，包(bāo)括计算机、互(hù)联网(wǎng)和传媒等(děng)调整下来的行业，可能会继(jì)续(xù)受到了资金的关注。

　　也有行(xíng)业机构(gòu)认为，近期上证50、沪深(shēn)300等权重指(zhǐ)数(shù)ETF受(shòu)到资金青睐(lài)，可(kě)能与看好“中特估”长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值有关。

　　民生加银基金表示，伴随(suí)大金融、大基(jī)建等权重股高位调(diào)整，上周沪(hù)指下跌。前期部(bù)分板(bǎn)块短期(qī)上冲(chōng)较快，导致博弈资金出现分(fēn)歧，随着(zhe)建筑(zhù)、银行、石化等PB逐(zhú)步(bù)修(xiū)复，权重板块内部出现(xiàn)分化，获利(lì)兑现(xiàn)需求叠加(jiā)经济数据不及(jí)预期(qī)，权重(zhòng)板块回调带动大盘(pán)指数回(huí)落。

　　不过，民生加银(yín)基金认为，从长(zhǎng)远看，“中(zhōng)特(tè)估”或有望(wàng)引领低估值央企的价值重估，有(yǒu)基本面支撑(chēng)的低(dī)估值央企或有望受益(yì)。

　　博(bó)时基(jī)金(jīn)权益投资(zī)一(yī)部基金经理(lǐ)吴鹏也认为(wèi)，“中特(tè)估”投资(zī)的部分底(dǐ)层逻辑仍旧(jiù)是过去(qù)的A股市场对(duì)部分传(chuán)统(tǒng)行业(yè)国(guó)央企的严重低配(pèi)和低(dī)估(gū)。而(ér)在这(zhè)种(zhǒng)大幅低估(gū)和低配背景下，部分企业因为自(zì)身经营改(gǎi)善(shàn)、高股息水平等特征，使得(dé)其估值修复成为了可能(néng)。虽然经过前期反弹，大金融(róng)整体估值(zhí)仍旧处于低位(wèi)，由于情绪(xù)和(hé)资(zī)金仍旧是(shì)主导，短期(qī)表现存在剧烈波动可能；从中期看(kàn)，整体大金融当(dāng)前估值仍旧处于中低水平(píng)，部(bù)分个股尤其是基本面(miàn)明显改善的个股，仍旧有估值修复的空间。

　　基建、非银、电力ETF净(jìng)流出(chū)

　　估值水(shuǐ)平仍具吸引(yǐn)力

　　在上周下跌的A股市场中，股(gǔ)票ETF整体呈现“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”趋势，净(jìng)流入资金(jīn)超(chāo)出净(jìng)流出资(zī)金。但也(yě)有部(bù)分短(duǎn)期涨(zhǎng)幅偏高、短期(qī)行(xíng)情板块，以及(jí)部分海外指数遭遇(yù)资金的净卖出。

　　从资金净流出榜单看(kàn)，今年涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单(dān)日(rì)净流出4.76亿元，为单日之(zhī)最。另外，证(zhèng)券保险ETF、电(diàn)力(lì)ETF指数基(jī)金(jīn)、恒生科技(jì)ETF等多(duō)只产(chǎn)品，单日净流出(chū)资金也超过(guò)2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年来(lái)“越跌越(yuè)买”的创业板(bǎn)ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出现短暂净(jìng)流出现象(xiàng)，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也(yě)在单(dān)日出现净流出，而今(jīn)年涨(zhǎng)幅接近2born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词0％的(de)纳指ETF，也在股市调(diào)整(zhěng)中迎来“获利了(le)结”资金，单日净流出1.67亿(yì)元。

　　沪上一家(jiā)公募机构评(píng)价，基建板块受益于(yú)“一带(dài)一路”板块前期涨幅(fú)较大，有调(diào)整要(yào)求(qiú)，可(kě)能会(huì)受到获利(lì)盘的短期卖出。不过(guò)，从长期看，经济复苏趋势确立后，“顺(shùn)周(zhōu)期”板块(kuài)的整体(tǐ)机会值(zhí)得关注。

　　民生(shēng)加银基(jī)金评价净流出的证券保险板块称，一季报陆续披露，非银金融业绩超预期(qī)，证券板块市场交投活跃(yuè)度较一季度显著改善，差异化(huà)最低结(jié)算备(bèi)付金缴纳比例机制引入(rù)，证券公司保证金比例下调，经济温和复苏下行业景(jǐng)气度有望(wàng)持续修复。保险(xiǎn)板块一季报净利(lì)润超(chāo)预期，部分险企(qǐ)凭(píng)借储蓄(xù)险的产品力实现了一定的增长(zhǎng)，负债端V型反转趋(qū)势较明显，资产端或有望(wàng)维持较高增速。

　　而针(zhēn)对电(diàn)力板(bǎn)块(kuài)，民生加银(yín)基金认为，2023年宏(hóng)观经济运行总体回升有望将(jiāng)促进电力消费(fèi)需求增(zēng)长。受上年同期低基数(shù)等因素影响，预计今年二(èr)季度电力消费增速将有(yǒu)望(wàng)回升。在电力市场化改(gǎi)革的持续推进下，电(diàn)价趋势有望稳中小(xiǎo)幅(fú)上涨，电力现货市场和辅助服务市(shì)场(chǎng)机制有望持续推(tuī)广，容量补(bǔ)偿电价等机(jī)制(zhì)或有望(wàng)出台。

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