金融界5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走(zǒu)出了泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价(jià俄罗斯是资本主义还是社会主义)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司俄罗斯是资本主义还是社会主义（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持(chí)有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都(dōu)没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国(guó)苹果和美国可(kě)口(kǒu)可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报中指出(chū)在(zài)过(guò)去的三(sān)十年中，日本经历(lì)了漫(màn)长(zhǎng)而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失去竞争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格(gé)局(jú)大(dà)变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济的(de)边际(jì)变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日(rì)本俄罗斯是资本主义还是社会主义(běn)在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成为(wèi)了(le)边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经营能力(lì)的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关(guān)于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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