用友(yǒu)网(wǎng)络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云(yún)服务(wù)转型(xíng)第二阶段(duàn)进(jìn)展明(míng)显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续(xù)第三年净利下滑。与(yǔ)此对应的(de)是，2020年以来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价(jià)大(dà)涨(zhǎng)的同(tóng)向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年(nián)下滑(huá)

　　用友网络4月28日(rì)晚间发布2023年第一(yī)季度报(bào)告，一(yī)季(jì)度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来单(dān)季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发(fā)布的年报显(xiǎn)示(shì)，2022年公(gōng)司(sī)营(yíng)收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降69％。这是在201印信是什么意思？ 印信和书信一样吗9年创下净利11.8亿元的(de)历史最(zuì)高点之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来(lái)看(kàn)，在2020年7月创下历史(shǐ)新(xīn)高之后，用友网络股(gǔ)价(jià)就总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年(nián)股价大跌(diē)前，用友(yǒu)网(wǎng)络在股价相对高点(diǎn)进行了(le)定增融(róng)资。此次定增(zēng)吸引了(le)不少(shǎo)机(jī)构参(cān)与，包括高毅(yì)、葛卫东等知(zhī)名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露(lù)定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿(yì)股，每股(gǔ)价(jià)格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当(dāng)时，在定增(zēng)市场颇为活跃的私募大(dà)佬葛卫东，也参与了定增，投入资(zī)金(jīn)约2亿(yì)元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网络发布的(de)2021年业绩明(míng)显不(bù)及市场(chǎng)预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络(luò)的2022年各季(jì)度业绩更是连续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报(bào)净利(lì)润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌(diē)幅(fú)近(jìn)六(liù)成。而葛卫东(dōng)的(de)总持(chí)股数，也(yě)从2022年一季度(dù)的7626万股，到(dào)2022年三季(jì)度(dù)末退出前十大股东(dōng)，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用(yòng)友网(wǎng)络股价大(dà)跌。

　　云服务(wù)转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在(zài)用(yòng)友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务(wù)企业的(de)会(huì)计电(diàn)算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业印信是什么意思？ 印信和书信一样吗的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的(de)数智化(huà)。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服(fú)务(wù)业务，引领中国企业(yè)级服(fú)务市场。在此基础上(shàng)，公司2020年(nián)进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和(hé)运营全球领(lǐng)先的企(qǐ)业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全(quán)基于互(hù)联网架构的企业互联网(wǎng)开发平(píng)台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云、人力(lì)云等云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线运(yùn)营(yíng)、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用(yòng)友(yǒu)云”面世、云(yún)平台及领(lǐng)域服务快速发展(zhǎn)，第二个(gè)阶段的统一底座和(hé)服务融合。2022年(nián)8月，经过(guò)6年的规模研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布，用友云进(jìn)入(rù)新的发展阶段。

　　从(cóng)公(gōng)司(sī)业务占(zhàn)比来看，用友网(wǎng)络(luò)云服务转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务(wù)实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成为(wèi)公司(sī)主(zhǔ)要收入来源并继续扩(kuò)大收入(rù)占比。

　　但从(cóng)高端市(shì)场(chǎng)份(fèn)额来看(kàn)，用友却还是没有多大(dà)突破。《2021年中国(guó)工业软件发展(zhǎn)白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友市占率达(dá)到40％。但在(zài)高端(duān)ERP市(shì)场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝(pù)出华为将在4月启(qǐ)用自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用(yòng)友(yǒu)网络股价直(zhí)接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自(zì)用，并不一定(dìng)会面向外部市场(chǎng)提供(gōng)高端ERP软件，但股(gǔ)价(jià)的跌(diē)停，反应出(chū)市场对用(yòng)友(yǒu)在高端ERP软件(jiàn)市场竞(jìng)争力信心的严(yán)重不足(zú)，也(yě)反(fǎn)应了(le)其在高端市场的进(jìn)展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收(shōu)逐渐增(zēn印信是什么意思？ 印信和书信一样吗g)长的同时(shí)，净利润也在同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收(shōu)增幅(fú)。对应到股价(jià)上，在此(cǐ)期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的(de)第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅(jǐn)仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利润却大幅下跌，股价(jià)也因此大跌(diē)，公司市(shì)值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段(duàn)，用友的市值(zhí)还(hái)是有很(hěn)大(dà)的提升(shēng)空(kōng)间。但(dàn)从目前(qián)的情况来看(kàn)，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且长。

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