美(měi)国历史上(shàng)首次债务(wù)违约风险正在逼(bī)近。

　　当地时(shí)间5月1日，美国财长耶伦就美国债务(wù)违约发出警告，如(rú)果国会无法解决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)，美国可能最(zuì)早在6月1日发(fā)生债务违约。

　　美国最早将于6月(yuè)1日出现债务(wù)违约

　　美国财政部长耶伦(lún)5月1日警告称，如果国(guó)会无法解决(jué)债(zhài)务上限问题(tí)，美(měi)国可能最早(zǎo)于(yú)6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。耶伦(lún)敦(dūn)促(cù)国会“尽快(kuài)采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法定借款上(shàng)限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和两(liǎng)党的国会参众(zhòng)两院领导人，告(gào)知联(lián)邦政府举(jǔ)债额度(dù)比预期(qī)消耗更快，国会应尽早采取行动(dòng)，维护(hù)美(měi)国(guó)“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再(zài)次提醒国会议员(yuán)处理债务上限(xiàn)的重要(yào)性。“我们(men)从过去的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)了解到，等到最(zuì)后(hòu)一刻才暂停或(huò)提高债务上(shàng)限可能会(huì)对企业和(hé)消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)造(zào)成严重(zhòng)损害，加(jiā)重(zhòng)纳(nà)税人的短期借贷成本，并对美(měi)国的信用(yòng)评级产生负面影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示(shì)，之所以在一个月之(zhī)后财政部就可能(néng)耗尽(jǐn)现金(jīn)，其(qí)中重要的(de)一个原因是最近税收收入放(fàng)缓。她表示(shì)，财政部正(zhèng)在暂停发(fā)行(xíng)州和地方政府系列证券，以避免突破债务上限(xiàn)。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室(shì)预测，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也承认其(qí)预期(qī)存在(zài)不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预(yù)算办公室发布的(de)最(zuì)新报告显示，美国在6月初耗尽资金的(de)风险较之前更(gèng)高。该机构主任菲(fēi)利普(pǔ)·斯瓦格尔说(shuō)：“由于(yú)截至4月(yuè)底的(de)税收收入低于国会预(yù)算办公室(shì)2月(yuè)份的预期，我们(men)现(xiàn)在估计，财政部在(zài)6月初用尽资(zī)金的风险要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时候的一(yī)份报(bào)告中，国会预(yù)算办公室预测(cè)，非常措(cuò)施可能会(huì)在7月至9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认(rèn)其预期存在不确定性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告后，美(měi)国总统拜登已邀请美(měi)国国会的四(sì)位领导人(rén)于5月9日在白宫就(jiù)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据路透(tòu)社报道，美(měi)国财(cái)政部长耶伦日前曾警告称(chēng)，如果美(měi)国国会未能提高政府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此产生违约，将引发一(yī)场(chǎng)“经济灾难(nán)”，并在(zài)未来几年推高利(lì)率。

　　据报(bào)道，耶伦在一(yī)场(chǎng)企(qǐ)业高管活动中发表讲(jiǎng)话说，美国债务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业，同时使得家(jiā)庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的(de)支出增(zēng)加。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债务违约将导致失业(yè)率上升(shēng)，同时使美国(guó)家庭在抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷(dài)款和信用卡上的(de)支出增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)借款上限是国(guó)会的“基本(běn)责任”。她警告说，如果(guǒ)债务违约将引发(fā)一场经济(jì)和金融(róng)灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大(dà)增加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国企业将(jiāng)面临不断恶化的(de)信贷市场，政(zhèng)府可能无法向依(yī)赖社会(huì)保障的相关家(jiā)庭和老(lǎo)年(nián)人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院(yuàn)共和(hé)党人和白(bái)宫之间围绕(rào)债务(wù)上限的对峙“有可能威胁(xié)我们在过去两年所取得(dé)的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议(yì)院通(tōng)过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国(guó)民主(zhǔ)共和两党(dǎng)围绕(rào)债务上限的党(dǎng)争(zhēng)不断(duàn)加剧，引发全球对于美债违(wéi)约可(kě)能引发金融(róng)动(dòng)荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预(yù)算年均(jūn)增(zēng)长需(xū)控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的为(wèi)履行已产生的支付义(yì)务而举债的最高额度，触及这(zhè)条“红线(xiàn)”意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约(yuē)的(de)可能(néng)性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数(shù)党领袖舒默驳斥(chì)了(le)共和党的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)法案，称其为“美国违约法案”。白宫称(chēng)该法案是“为(wèi)获取极(jí)端让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试(shì)”，并表示如(rú)果该法案到(dào)达拜(bài)登的办公桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的法(fǎ)案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的美国利率策(cè)略师(shī)认(rèn)为，自上周以来，美国利(lì)率(lǜ)反弹，美债(zhài)收益率曲线(xiàn)牛市(shì)趋陡，造成这样(yàng)状况(kuàng)的催化剂是对美国银行体系(xì)的(de)担忧再(zài)度抬头。市场定价美联(lián)储下周最后一次加息，这与(yǔ)我行(xíng)的美国经济(jì)团队的预期一致。进一步加息(xī)是有可(kě)能(néng)的，但考虑(lǜ)到银行体系的(de)漏洞，加(jiā)息面临着更大的障碍。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预(yù)计，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题最早(zǎo)将在下个月显现出来。该行认为(wèi)，美国国(guó)债出现技术(shù)性违(wéi)约的风险“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有关(guān)美国债(zhài)务(wù)上限和联邦拨款法案的辩论都将“十公分有多长 10厘米就是10公分吗危(wēi)险(xiǎn)地逼(bī)近”最后期(qī)限。该行的美国利率策略(lüè)团队十公分有多长 10厘米就是10公分吗预(yù)计(jì)，美国财政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美国债务上限对未来的僵(jiāng)局没有帮助；在(zài)共和党和民主(zhǔ)党(dǎng)领导人提出最新(xīn)财政提案后，解(jiě)决美国债务上限僵局的方(fāng)法(fǎ)仍(réng)未明晰。

　　此前高盛也警告(gào)称，美国触(chù)及(jí)关键的债务上限最后期限的(de)时间(jiān)可能会早于市(shì)场普遍预(yù)期。高盛首席经济学(xué)家(jiā)兼全(quán)球投资(zī)研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽然初步统计数据透露的信(xìn)息有限，但是4月份迄今(jīn)为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月(yuè)上半月达到美(měi)国债务(wù)上限的(de)可能性大幅增加了。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国已在今年1月触及(jí)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，财(cái)政部可(kě)通过特(tè)别(bié)措(cuò)施和TGA余额两大途径缓解燃眉之急(jí)。近日市场对美国(guó)债务上限问题(tí)的(de)担忧情绪再次(cì)升温，这主要(yào)是由税收同比(bǐ)减少与国会(huì)两党僵持这(zhè)两(liǎng)个因素(sù)催(cuī)化。尽管如此(cǐ)，从立(lì)法(fǎ)流程、党派意(yì)向、后备方案等三个角度看，我们认为美(měi)债在今年6月违约的风险仍然较小。债务上限问题可能导(dǎo)致货(huò)币市场与债(zhài)券市(shì)场加(jiā)大波动，但总体而言预计其直接影响(xiǎng)有限(xiàn)。

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