大家好，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

台湾是省还是市 台湾是省会吗　　从其(qí)管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新(xīn)能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报(bào)称，在一(yī)季度的操(cāo)作(zuò)中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系所(suǒ)代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在(zài)被(bèi)市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最(zuì)有持(chí)续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今(jīn)年(nián)以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交(jiāo)了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明(míng)显的调(diào)整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业(yè)绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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