自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投资(zī)价(jià)值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资(zī)的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)超(chāo)过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资(zī)金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预(yù)期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期(qī)增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次(bǐ)较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而(ér)当扩(kuò)产落(luò)地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价(jià)持续(xù)下(xià)探的(de)周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的(de)投资机会(huì)需(xū)要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩(suō)产业(yè)链库(kù)存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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