大(dà)家好，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合来(lái)看，截至去(qù)年年(nián)底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹

　　除了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他(tā)三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报(bào)称(chēn三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹g)，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金(jīn)总体把握住了(le)市场的节(jié)奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业(yè)正(zhèng)在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间(jiān)最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单(dān)日(rì)涨幅(fú)超(chāo)过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后往往会有一波(bō)明显的调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处于极值的(de)情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内(nèi)生(shēng)调整(zhěng三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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