为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回(huí)报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人(rén)何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈(yín早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗g)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出(chū)货(huò)

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗(gǔ)本的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型(xíng)的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系(xì)委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利(lì)益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委(wěi)托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了(le)本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的(de)账(zhàng)户(hù)交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对(duì)待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平(píng)信息披(pī)露违法的相关情况，行(xíng)早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继(jì)续由海得(dé)泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资(zī)金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均(jūn)未披(pī)露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第(dì)三(sān)款规(guī)定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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