华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还(hái)在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场控股公(gōng)司(sī)，其交(jiāo)易价格(gé)均(jūn)低于各自(zì)的(de)资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金的(de)形式发放股(gǔ)息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支(zhī)出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还(hái)举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的(de)关系密(mì)切(qiè)。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安(ān)排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩(jì)将(jiāng)会像以往(wǎng)一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权(quán)原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房(fáng)地(dì)产和(hé)其他行业(yè)的各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤(chè)离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼(ní)空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗的(de)个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业(yè)的会计(jì)造假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问题、未(wèi)公开(kāi)关(guān)联交易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记(jì)者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特(tè)·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完(wán)全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除(chú)了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄(miáo)准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市值一度(dù)超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩(suō)水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗)7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价位于(yú)低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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