全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季(jì)度都进(jìn)行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列(liè)第(dì)五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点(diǎn)阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱看，桥(qiáo)水还是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是(shì)对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力(lì)下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济(jì)和市场带(dài)来一(yī)定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加(jiā)接(jiē)近于均(jūn)衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部(bù)阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了(le)大规模财(cái)政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势再做(zuò)出(chū)决策。

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