3月份，全国(guó)居民(mín)消费价(jià)格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期(qī)，同时信贷投(tóu)放保持较(jiào)快增长。货币信贷较快增(zēng)长与物(wù)价回落并(bìng)存，引(yǐn)发了中国经济是(shì)否(fǒu)进入通(tōng)缩的(de)议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国(guó)际上通(tōng)常认为，通货紧缩是(shì)指总体物(wù)价水平(píng)在(zài)一段时间内(nèi)持续下降，同时伴随着货币供应(yīng)量持续下降和经(jīng)济(jì)衰退。研(yán)究(jiū)显示，典型的通缩(suō)有三个(gè)主要特(tè)点(diǎn)：一是总体物价紧(jǐn)缩而非(fēi)局(jú)部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是物(wù)价连(lián)续一段时间负增长(zhǎng)，三是伴(bàn)随货币(bì)供应量持(chí)续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济(jì)运行(xíng)表(biǎo)现，当前中国经济显然并不符(fú)合通缩(suō)的典型特(tè)征，因此，所谓(wèi)中国(guó)经济通(tōng)缩(suō)是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加(jiā)强重要民(mín)生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续(xù)平稳(wěn)运行(xíng)，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月(yuè)份，受(shòu)春节效应和(hé)疫情防控政策优(yōu)化调整等因素影(yǐng)响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节(jié)性回(huí)落，加之市场供(gōng)应充(chōng)足(zú)，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣(kòu)除食(shí)品和能(néng)源价格(gé)的核心(xīn)CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)比上月扩大(dà)0.1个(gè)百分点。由此可见，今年以来物(wù)价月度涨幅虽在(zài)收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本(běn)稳定，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而(ér)全面的下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额(é)同比增长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快增速。从经(jīng)济增长来看，一(yī)季度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增(zē青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗ng)长4.5％，生(shēng)产需求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增(zēng)速可(kě)能比一季度明(míng)显加快，全年(nián)经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回升(青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗shēng)态势。近期，多个国(guó)际机构(gòu)纷(fēn)纷上调对中(zhōng)国经济(jì)增速的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对(duì)较快，经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)，与通缩(suō)有(yǒu)明显区别。 随着金(jīn)融支持效果进一(yī)步显现，消费需求有望进一步(bù)回暖，下半(bàn)年物(wù)价涨幅可能逐步(bù)回归至往年均值水平(píng)，全(quán)年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我国(guó)经济总供求基本平衡，货币条(tiáo)件合理适(shì)度(dù)，居民预(yù)期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济(jì)尚处于复苏阶段，总需求不足(zú)仍(réng)是经济运行(xíng)面临(lín)的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来(lái)看，对(duì)通缩(suō)的担忧情绪(xù)一定程度上反映了(le)人们对经济复苏动力和强度的(de)关切，需引起高度(dù)重视。当务之急，要(yào)继续科(kē)学精准(zhǔn)实(shí)施(shī)宏观政策，把实施(shī)扩大内需战略同(tóng)深化供给侧(cè)结构性改革有机结合起来，在稳定就业和提高居民(mín)收入上下更大功夫，提振市场信(xìn)心(xīn)和发展预期(qī)，推动经(青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗jīng)济(jì)运行持续好转。

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