本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速(sù)下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现(xiàn)见(jiàn)顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合(hé)约价(jià)格。而远月合(hé)约开(kāi)始(shǐ)计价终(zhōng)端(duān)需求(qiú)走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加(jiā)外(wài)围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度(chéng)负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺(luó)纹钢(gāng)表需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信(xìn)期货高(gāo)级分(fēn)析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同(tóng)比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度000; line-height: 24px;'>羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度)致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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