芦哲 首席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要却(què)被忽(hū)视的(de)因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今(jīn)年3月(yuè)分母端(duān)的(de)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升未必(bì)来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一(yī)定(dìng)是失业(yè)增(zēng)加(jiā)的(de)结果，这个判(pàn)断对于(yú)全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题(tí)，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不(bù)能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳(láo)动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的(de)却是青年(nián)劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月(yuè)就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了(le)当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初(chū)步(bù)测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势好于(yú)去(qù)年同期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失(shī)业(yè)人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不(bù)熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数(shù)据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到(dào)低(dī)依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业(yè)人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制(zhì)，接受大(dà)学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业(yè)分布基(jī)本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的(de)特点，主要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的(de)65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的行(xíng)业分布是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡献了(le)较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业(yè)从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行业是(shì)过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业(yè)的(de)青年(nián)就业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年就(jiù)业(yè)人(rén)数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来(lái)作(zuò)为各(gè)行(xíng)业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏(sū)出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的(de)增速(sù)缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服(fú)务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏的(de)结(jié)构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能(néng)将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口数(shù)量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就(jiù)业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是(shì)人(rén)口长周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的(de)两(liǎng)个(gè)要(yào)点：一是调查(chá)失业(yè)率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均是(shì)指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能(néng)力，参(cān)加(jiā)或要求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员(yuán)和失业(yè)人员(yuá项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求n)”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力(lì)。根(gēn)据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制(zhì)度于(yú)2005年正式(shì)实(shí)施(shī)，每年(nián)进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全(quán)国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据质(zhì)量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

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