金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期轮(lún)回的白(bái)糖期货(huò)正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在(zài)郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主力(lì)期(qī)货(huò)合(hé)约收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力(lì)合约正(zhèng)在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初(chū)才(cái)勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从未缺席过。而形成这(zhè)种周(zhōu)期(qī)的(de)原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这(zhè)从根(gēn)本决(jué)定了白(bái)糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖(táng)供(gōng)给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格p>

　　中(zhōng)国(guó)糖业(yè)协(xié)会(huì)发布的全(quán)国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾声，除云南(nán)地区(qū)外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需(xū)缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并不(bù)现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖(táng)料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的(de)报告显示，4月国际食(shí)品价格指数(shù)出现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的(de)世(shì)界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖产量约占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚(yà)和印(yìn)度，整体(tǐ)贸(mào)易量(liàng)占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出(chū)口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风(fēng)而(ér)动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月(yuè)2中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格3日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计(jì)上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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