30年“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜(sōu)特的(de)可(kě)转债搜(sōu)特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可转(zhuǎn)债历(lì)史上从未有(yǒu)过如此低价可(kě)转债，与此同(tóng)时，各(gè)类低(dī)价转债(zhài)接(jiē)连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为(wèi)，资金开始担心退市和(hé)违(wéi)约风险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今天也(yě)继(jì)续不(bù)乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指(zhǐ)数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下(xià)跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业(yè)板块方面，此前最牛的(蜗牛是不是昆虫类de)传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅(lǚ)游等行业(yè)逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄(chāo)底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在(zài)今年(nián)5月(yuè)一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年(nián)来的可转债(zhài)没有出现正股和转债退市(shì)的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退(tuì)市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持(chí)续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市(shì)危机之下(xià)，搜特(tè)转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式(shì)暴跌，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股(gǔ)*ST搜特还在一(yī)字(zì)跌停(tíng)，最(zuì)新收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面(miàn)值退市已(yǐ)没(méi)什(shén)么悬念(niàn)。

　　接连的(de)退市情形，以(yǐ)及(jí)可能面(miàn)临的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双(shuāng)低策略(lüè)似(shì)乎也不再(zài)奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低蜗牛是不是昆虫类价转债(zhài)，而一年前市(shì)场还(hái)在关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一度没有转债(zhài)价格低于(yú)100元(yuán)。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券(quàn)商、银(yín)行等金(jīn)融(róng)股(gǔ)带动之下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度(dù)翻(fān)红后(hòu)，市场持(chí)续(xù)走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示，近期(qī)市场(chǎng)波动加(jiā)剧，资金分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于(yú)Wind一致(zhì)预期，一(yī)季度冲量明(míng)显+票据利率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱在方向上(shàng)不(bù)超预(yù)期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单(dān)月新增创(chuàng)历史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微(wēi)升(shēng)，基(jī)数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款(kuǎn)转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复(fù)→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的(de)制(zhì)造业库存及产能周期位置(zhì)看，弹性或有限。金融数(shù)据再次(cì)印证(zhèng)复(fù)苏成色需巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大(dà)需求(qiú)”的(de)可(kě)能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金(jīn)近(jìn)日也表示(shì)，后续来(lái)看(kàn)市场(chǎng)回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支(zhī)撑了(le)外(wài)需(xū)，内需同样在(zài)修复(fù)下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流(liú)动性仍然(rán)偏好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍(réng)然维持宽(kuān)松(sōng)，同样仍(réng)可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压(yā)力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联(lián)储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍(réng)在下(xià)行下(xià)，后续海外流动(dòng)性难更紧，外资(zī)对国内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体(tǐ)来看，权重(zhòng)板块内部的(de)分(fēn)化(huà)，热门板块交易性的波动是指数(shù)调(diào)整主因，但在内需(xū)修复、外需韧(rèn)性(xìng)，且国内政策呵护延(yán)续、外资流出压力不大下市场无(wú)大风险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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