3月份，全国居民消(xiāo)费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信(xìn)贷投放(fàng)保持(chí)较快(kuài)增长。货(huò)币信(xìn)贷较快增(zēng)长与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经济是否进入(rù)通缩(suō)的议(yì)论(lùn)。

　　讨论经济(jì)是(shì)否进入通缩，首先要厘清概念。国(guó)际上通(tōng)常认(rèn)为(wèi)，通货紧缩(suō)是(shì)指总(zǒng)体物(wù)价(jià)水平在一(yī)段时(shí)间内持续下(xià)降(jiàng)，同时伴随着货币供应量(liàng)持续(xù)下降和(hé)经(jīng)济衰退。研究显(xiǎn)示，典型(xíng)的通缩有三(sān)个主要特点：一是总(zǒng)体物(wù)价紧缩而(ér)非局部物(wù)价紧缩，二(èr)是物价(jià)连续一段时间负增长，三是伴随货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一(yī)季(jì)度经(jīng)济运(yùn)行表现，当前中国(guó)经济显然并不符合通缩的典型(xíng)特征，因此，所(suǒ)谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来(lái)看(kàn)，2022年我国(guó)加强重要民(mín)生商品(pǐn)和(hé)大宗(zōng)商品保供稳(wěn)价，物价(jià)总(zǒng)水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年(nián)一(yī)季度，我国(guó)CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性回(huí)落(luò)，加之市场供(gōng)应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比上(shàng)月扩大(dà)0.1个百分点。由此可见，今年以(yǐ)来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持(chí)基本(běn)稳定，物价(jià)总水平并未出(chū)现(xiàn)持续而全面的下(xià)降(jiàng)。

　　从(cóng)货币供(gōng)应量(liàng)来看(kàn)，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持较快(kuài)增速(sù)。从(cóng)经济增(zēng)长来看(kàn)，一季(jì)度我国经(jīng)济开(kāi)局(jú)良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求企稳(wěn)回升，经济循环加快畅通(tōng)，市场预期明(míng)显改善。二季度经济增速可(kě)能比一(yī)季度(dù)明显加快，全(quán)年经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)有望(wàng)呈现逐(zhú)步回升态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷上调(diào)对中国经(j造梦西游3宠物技能几级领悟īng)济增速(sù)的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国(guó)物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增(zēng)长(zhǎng)相(xiāng)对较快，经造梦西游3宠物技能几级领悟济(jì)运行持(chí)续好转，与通缩有明显区别。 随(suí)着金融支持效果进一步(bù)显(xiǎn)现，消费需求有望进一(yī)步回暖，下(xià)半年物价(jià)涨幅可(kě)能逐(zhú)步回归至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在(zài)长(zhǎng)期通缩或(huò)通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需(xū)求不(bù)足(zú)仍(réng)是经济运行(xíng)面临的(de)突出矛盾。从这(zhè)一角度来看，对(duì)通缩(suō)的担忧情绪一定(dìng)程度上反映了人们对(duì)经济复苏(sū)动(dòng)力和强度(dù)的关切，需引起(qǐ)高度(dù)重视。当务之(zhī)急，要(yào)继续科(kē)学精准(zhǔn)实施宏观政策，把(bǎ)实施扩大(dà)内(nèi)需战略同深化供给侧结(jié)构(gòu)性改革(gé)有机结合起来，在稳定就业和提高居民收入(rù)上下更大功(gōng)夫，提振市场(chǎng)信心和(hé)发展预期，推动经济(jì)运行持续好转。

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