投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股(gǔ)价(jià)达397.7美(měi)元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股(gǔ)价(jià)的(de)强劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿(yì)美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务上的合作。从公募(mù)基金一季度(dù)末(mò)的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集(jí)中在能(néng)投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初(chū)至今(jīn)的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Wo脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思rd、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域(yù)史上规(guī)模最大的(de)一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的(de)另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面(miàn)有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸(zhū)多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因(yīn)素(sù)支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期(qī)待，但投资(zī)需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不(bù)变色(sè)，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买入，而(ér)是需(xū)要在相对(duì)低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估(gū)值等因素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的(de)也(yě)要以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了(le)景气(qì)亏了(le)钱。最后(hòu)，投资(zī)者要(yào)做好分散配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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