近期《2023年五一假期旅(lǚ)游预测(cè)报(bào)告(gào)》显示，该平台(tái)假期国内酒(jiǔ)店、景区门票、机(jī)票订单量(liàng)均反超2019年水平。同时民航局披(pī)露，从机票(piào)预订数据看，五一假期订票已超600万人次，或成(chéng)为史上旅游出行热度最高的五一假(jiǎ)期。此外近20部影片(piàn)定档五一，节假日院(yuàn)线有望迎来强复苏。在消费需求火爆(bào)下，可以关注交运、旅(lǚ)游、影视等行业机会。

　　五(wǔ)一订单(dān)火爆

　　旅游出行旺季(jì)来临

　　自去(qù)年疫情防控优化调整以来，国内疫后复苏趋(qū)势较强。近日某酒店(diàn)龙头企(qǐ)业发(fā)布一季(jì)度(dù)经(jīng)营数据，公(gōng)司一季度整体入住率同比(bǐ)增长16.4％，平(píng)均房价(jià)、RevPAR（每间可供租出客(kè)房产生的平均实际营业(yè)收入）分别同比增(zēng)长23.9％、58.3％，恢复至2019年(nián)同(tóng)期(qī)的95％、125％和118％。

　　交运(yùn)方(fāng)面，据民(mín)航局数据，一季度(dù)民航运输(shū)共(gòng)完成运输(shū)总周(zhōu)转量239.9亿吨公(gōng)里，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.7％，行(xíng)业总体运输(shū)规模相当于(yú)2019年同期的77.6％，较2022年(nián)四季度大(dà)幅提升38.5个百分(fēn)点；一季度共完成(chéng)旅客(kè)运(yùn)输量1.29亿人次，同比增(zēng)长68.9％，旅(lǚ)客(kè)运输(shū)规模相当(dāng)于2019年同期的80.0％，较2022年四(sì)季度大幅提升(shēng)51％。

　　五一假期出行需求(qiú)更是火爆。4月(yuè)20日的《2023年五一假期(qī)旅(lǚ)游预测报(bào)告》显示(shì)，距(jù)离(lí)假(jiǎ)期不到10天，特别是住宿(sù)火爆程(chéng)度远超预期，五一境内酒店市场搜索热度已(yǐ)达2022年同(tóng)期9倍以(yǐ)上，相(xiāng)较(jiào)2019年五一同(tóng)期也(yě)增(zēng)长近200％。今(jīn)年(nián)五一也(yě)是出境团队(duì)游试点恢复后(hòu)的(de)首个长假。数据显示，出境机票搜索热度同比(bǐ)2019年同期恢复至大(dà)约120％，出境游酒店搜索热度同比2019年恢复(fù)至大约70％。

　　同(tóng)时，4月25日，外交部俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打宣布自4月29日起，所有来(lái)华人员可以登机(jī)前48小时内(nèi)抗原(yuán)检(jiǎn)测代替核酸检测，航空公司不(bù)再查(chá)验登机前检测证明。针(zhēn)对来(lái)华人员的防疫政(zhèng)策(cè)放(fàng)宽后，入境(jìng)客流量有望进(jìn)一(yī)步提升，继续刺激(jī)国际客流复苏。

　　与此同时，民航局预(yù)计，五(wǔ)一假期民航将(jiāng)运输旅客900万人次左(zuǒ)右。2019-2021年的民航旅(lǚ)客量分别为691万、316万、866万，去年(nián)相关(guān)数据未公布，不过民(mín)航局当(dāng)时预计旅客量为200万人(rén)次。因此今年有望将超过疫情前水平，成为史上(shàng)旅游出行热度(dù)最高的五(wǔ)一假期。

　　五一假期预售(shòu)数据仍然乐观，叠加出入境政策进一步放开，旅游出(chū)行市场均(jūn)呈向好态(tài)势(shì)。

　　“红(hóng)五月”可期

　　消费复苏有望接棒成主线(xiàn)

　　年报(bào)、一季报披露节前结束，截(jié)至4月28日，已经披露(lù)一(yī)季报的(de)上(shàng)市公(gōng)司接近4000家。从目前财(cái)报披露情(qíng)况看，旅(lǚ)游出行相关(guān)板块景气度显著恢复，用整体法测算，申(shēn)万社会服务行业一季度归母(mǔ)净利润(rùn)增速达到(dào)144.40％，交通运输(shū)行业一季(jì)度归(guī)母净利润增速(sù)则是142.55％。

　　由于2023年(nián)春节是疫情(qíng)放开(kāi)后第一个长假，积压的旅(lǚ)游出行需求集中释放，且(qiě)春节(jié)后(hòu)旅游行(xíng)情转入(rù)淡季(jì)，市场普遍预期旅游(yóu)业复(fù)苏趋(qū)缓。但(dàn)从(cóng)五(wǔ)一的数据(jù)来看，伴(bàn)随着(zhe)景气复苏的(de)持续兑现，行业有望重获市场关注。

　　另(lìng)一方面(miàn)，民航出行需求恢复有望贯穿全年。同(tóng)时供(gōng)给端(duān)，疫情期(qī)间我国机队引进收(shōu)紧，飞行员结构性短缺问题凸显，后续或将逐步好转。叠加票价改革仍(réng)在推(tuī)进，看好后续(xù)票价(jià)及客座率(lǜ)表现。

　　此(cǐ)外(wài)，作为国(guó)内重要节假日(rì)，“五(wǔ)一档”电(diàn)影票房市场也有(yǒu)较高占比。从历史(shǐ)数据看，国内电影总票房自2017年的(de)7.84亿元连升至2021年的(de)16.74亿元，五一档期票房占全年票房比例从1.40％也逐(zhú)步攀升至3.56％。

　　2022年由(yóu)于影院(yuàn)大范围关(guān)停，五一(yī)档期电影纷纷撤档(dàng)，票(piào)房远(yuǎn)不(bù)及预期，而202俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打3年影院全面(miàn)恢复运营，撤(chè)档重点(diǎn)影片加(jiā)码(mǎ)五一档期，叠加观(guān)众报复性消费热情，预计(jì)今年五一档(dàng)期将回升至2021年(nián)水平(píng)，延续此前连涨态势(shì)。

　　从影片供给来看，已有(yǒu)近20部影片(piàn)宣(xuān)布进(jìn)入今年“五一”档，数量上已超(chāo)过历年(nián)同(tóng)档(dàng)期，重点电(diàn)影(yǐng)包括(kuò)《惊天救援》、《长空之王》、《检察(chá)风(fēng)云》等。此外(wài)，已上映的电影《灌篮高手》累计票房破4亿元（猫眼数(shù)据，截至4月(yuè)28日），热度也有望延(yán)续(xù)。

　　而对于影视行业来说，AIGC的变革也会带来内(nèi)容生(shēng)产效率的提升(shēng)。前(qián)期(qī)策划，AI可辅助剧本(běn)生成，并把剧本中角色、场(chǎng)景、道具、特效(xiào)等元素转换成拍摄日程和预算(suàn)。中期拍摄(shè)，AI可生成布景，换脸换声，或直接使用虚(xū)拟人(rén)替代真人演员。后期制作，AI可辅助生成音频(pín)、特(tè)效(xiào)、编辑视(shì)频。宣发环(huán)节(jié)，AI可辅助生成海报、预告(gào)片等宣传素材(cái)。种种(zhǒng)因素叠加，该赛道催化密集(jí)，当前投(tóu)资(zī)机会凸显。

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