金融界4月28日消息(xī) 为规(guī)范开展(zhǎn)内(nèi)地(dì)与香港利率互换市场互联互通合作相关业务(wù)，保护境内外投资者合(hé)法权益，维(wéi)护利率互换市场秩序，中国人民(mín)银(yín)行制定了《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管理暂(zàn)行办法》，现予以(yǐ)公布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人民银行有关部(bù)门负责人表示(shì)，未来中国人(rén)民银行将根据市场发(fā)展情况，适时增(zēng)加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额度(dù)，优(yōu)化交易清算安排(pái)，为境外投资者提供(gōng)更(gèng)加便利高(gāo)效的风险管理工具。另外，两地监管当(dāng)局将(jiāng)结合(hé)各方面情况，在风(fēng)险可控(kòng)、对(duì)等互(hù)利的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以(yǐ)下为(wèi)中国人民银行(xíng)有关部门负责人就《内地(dì)与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符合中国人民银桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号(yín)行要求的境外投(tóu)资者包括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国(guó)人民银行关于境外央(yāng)行、国际金融(róng)组织、主权(quán)财富(fù)基金运用(yòng)人民币投资(zī)银行间市场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关(guān)于进一步做好境外机构投资(zī)者投资银行间债券市(shì)场有关事宜的公告》（中国人(rén)民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与香港债(zhài)券(quàn)市场互(hù)联互通合作管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件要求(qiú)、完(wán)成银行间债券市场准入备案的境外投(tóu)资者等，可根据《内地与香港利率(lǜ)互换市场互(hù)联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办法》（以(yǐ)下简称《办法》）相关(guān)规定参(cān)与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互(hù)换(huàn)通”境内外(wài)投资者(zhě)可以签署的协议范(fàn)围是(shì)什么？

　　答(dá)：根(gēn)据《办(bàn)法(fǎ)》，境内外(wài)投资者开展“北向互(hù)换(huàn)通”交易前可以与交易对手方签署经中国人民银行认可的(de)衍生品(pǐn)主协议或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清(qīng)算衍生品执行协(xié)议(yì)（CDEA协议）等衍生(shēng)品协(xié)议(yì)。境内投资者应当将是(shì)否签署(shǔ)协议、签署(shǔ)协议类型等事项向(xiàng)中国外汇交易中(zhōng)心备案。目前，中国银行间(jiān)市场交易商协会正在(zài)研究制定“互换通”衍生品协议，待(dài)其正式(shì)发布后也可供境内外投资者选择签(qiān)署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外投资者的投(tóu)资范围是什么？

　　答(dá)：“北向(xiàng)互换(huàn)通”境外投(tóu)资者现(xiàn)阶段可在银行间市场开展(zhǎn)符合集中清算要求的人(rén)民币利率互换(huàn)交(jiāo)易。

　　四、《办(bàn)法》中(zhōng)认可的境外(wài)电(diàn)子交(jiāo)易平台、境内电子交易平台包括哪些？境外(wài)投资者的(de)对手方、交易模式(shì)有(yǒu)哪(nǎ)些要(yào)求？

　　答：目(mù)前(qián)“北向互换通”下受认可(kě)的(de)境外电子(zi)交易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需(xū)求(qiú)加入其他受认可的电子交易平(píng)台，受认可的(de)境内电子交易(yì)平台(tái)为(wèi)中(zhōng)国外(wài)汇交(jiāo)易中心。

　　为便利境外投资者(zhě)开(kāi)展人民币(bì)利率互(hù)换交(jiāo)易，“北向互换通(tōng)”参照“债券通(tōng)”相关安排，由境内投资(zī)者(zhě)（即“互换通”报价商）与境外投(tóu)资者进行交易，“互换通”报(bào)价商名单可在中国外汇交易中心(xīn)网站(zhàn)上查(chá)询。

　　“北向互换(huàn)通”交易(yì)在境内电子交(jiāo)易(yì)平台达成，交易一经达(dá)成即视为交易已确认。境外投(tóu)资者可通过中国(guó)人(rén)民(mín)银行认可的境外电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平台与境(jìng)内电(diàn)子交易平台的(de)连接，向(xiàng)境内电(diàn)子交易(yì)平台发送交易指(zhǐ)令(lìng)，与“互换通”报价商达成交易(yì)。

　　五(wǔ)、中国人(rén)民银(yín)行认可(kě)的境(jìng)内清算机构和香港证监会认可的境(jìng)外(wài)清算机(jī)构包括(kuò)哪些机(jī)构(gòu)？

　　答：目前，中国人民银行认可的(de)境内(nèi)清算机(jī)构(gòu)为银(yín)行间市(shì)场清算(suàn)所(suǒ)股份有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称上海清算所），香(xiāng)港(gǎng)证监会(huì)认(rèn)可(kě)的境(jìng)外清算机(jī)构为香港交(jiāo)易(yì)所旗下香港场外结算有限公司（以下简称场外(wài)结算(suàn)公司(sī)）。

　　六、境外投(tóu)资者开展集中清(qīng)算的主要流程是(shì)？

　　答(dá)：境外(wài)投资者(zhě)需要申请获(huò)得场外结算公司清算会员资(zī)格或作为(wèi)清算客户委托场(chǎng)外结算公(gōng)司综合(hé)清算会员(yuán)代(dài)理清算，并与场外结(jié)算公司综合清(qīng)算会员签订客户清算(suàn)协(xié)议。交易达成(chéng)后，境内外清(qīng)算机构对(duì)交易进行风控检查，对于符(fú)合集中清算(suàn)要求(qiú)的交易及时纳入集中清(qīng)算。境(jìng)外机构通过场外结算公司或其综(zōng)合清算会员完成保证金及资金(jīn)结算。

　　七(qī)、“互换通”下，境(jìng)内外清算机构如(rú)何进(jìn)行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约替代(dài)是指清(qīng)算机(jī)构作为中央对手方针对已(yǐ)成交的交易充当买方的卖方和卖方的买方的一种法律安排，并据此(cǐ)与买方和卖(mài)方建(jiàn)立两(liǎng)个新合约(yuē)，以(yǐ)清偿买卖双方之(zhī)间的初始债务(wù)。“北(běi)向互换通”业务(wù)中，境(jìng)外与境内参与(yǔ)者(zhě)达成的交易在经过(guò)上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司(sī)的(de)集中清算审核后，上(shàng)海清(qīng)算所与场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司于当(dāng)日将交易(yì)进行合约替代(dài)，进(jìn)入集中清算，生成为三个独立的新合约，分别为(wèi)境外参与者(zhě)与场外结算公司、场外结算(suàn)公(gōng)司与上海清算所、上海清算所与境(jìng)内(nèi)参与者(zhě)之间的合约(yuē)。境外(wài)与境(jìng)内参与者之间将不再存在合同关系。对于未纳入集中清算的交易，依(yī)照成交(jiāo)双方(fāng)约定的处置方式(shì)进行处(chù)置。

　　八(bā)、“互换(huàn)通”业务场景下(xià)的(de)跨境资金流动如何管理？

　　答(dá)：在“互(hù)换通”业务场景下，上海清算所与场外结算公司之间(jiān)的跨境(jìng)资金(jīn)结算主要(yào)通(tōng)过人(rén)民币跨境支(zhī)付系统办理。同时，场外结(jié)算公司可在境内银行开(kāi)立人民币基(jī)本存款账户和人民币“互换通”结算专(zhuān)用存款账(zhàng)户（NRA账(zhàng)户），作为极端(duān)情(qíng)况下应急(jí)结算(suàn)安排(pái)。NRA账户(hù)收支范围包括：“互换通”交易结算资金(jīn)、因“互换通”交(jiāo)易结算需(xū)要在应急情况(kuàng)下所融入资金的本(běn)息(xī)和费用以及(jí)符合中国人民银行规(guī)定的其他(tā)收入支(zhī)出等(děng)。

　　此(cǐ)外(wài)，作为(wèi)“互换通”业(yè)务风控方案的一部分，上海(hǎi)清算所与场外结算公司将针对双方清算所之间(jiān)的风险敞口建立(lì)“互换通(tōng)”资源(yuán)池安排。双(shuāng)方向“互(hù)换通”资源池缴(jiǎo)纳担保品，该资源池(chí)独立于每一中央(yāng)对手方从各自清算(suàn)参与者(zhě)收(shōu)取和追缴的保证金、清算基金之外，不用于任何会员机构(gòu)的违约损(sǔn)失分摊。上海清算(suàn)所向资源池缴纳的资金存放在以场外结算公司(sī)名义于境外(wài)开立的“互换(huàn)通”专用账户，场外结算公司向(xiàng)资源(yuán)池缴纳的(de)资金存放(fàng)在以(yǐ)上海(hǎi)清算所名义于(yú)境内(nèi)开立的“互换(huàn)通”专(zhuān)用人民币/外(wài)币账户，相关账户内(nèi)资金(jīn)可豁免跨境(jìng)债(zhài)权债(zhài)务登记及额度(dù)管理要求。场(chǎng)外结算公司(sī)与(yǔ)上海清算所每日基(jī)于双方清(qīng)算所之间的(de)风险敞口计算“互换通”资源池要求，并通(tōng)过(guò)境内外存管(guǎn)银行办理人(rén)民(mín)币或外(wài)币(bì)资(zī)金(jīn)的跨境(jìng)划转。

　　有(yǒu)汇报责任的机构应当及时履(lǚ)行报送义务。上海清算(suàn)所和境(jìng)内(nèi)资源池(chí)存(cún)管银行应当(dāng)向人(rén)民币跨境(jìng)收付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币(bì)收支信(xìn)息；被撤销的交易如涉(shè)及双边结算补偿(cháng)金的，相关(guān)境内结算银行应当进行(xíng)跨境人民币收支信息报送。上海(hǎi)清算所(suǒ)、境内投资者(zhě)等相关主体应当按照(zhào)规定(dìng)履行国际收支统计申报义务，原(yuán)则(zé)上“互换通”交易和资源池业务由上海清算(suàn)所集中进(jìn)行(xíng)国(guó)际收支统计申(shēn)报，补(bǔ)偿金等不经由上海清算所清(qīng)算的交易或资(zī)金收付，由境内(nèi)投资(zī)者(zhě)等相关主体进行国际收支统计(jì)申(shēn)报。

　　九(jiǔ)、如何理(lǐ)解“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳运行，“北(běi)向互换通”充(chōng)分考虑境(jìng)外投资者投资银行间债券(quàn)市场的情况，初期全市(shì)场每日(rì)交易净限(xiàn)额(é)为200亿元(yuán)人民币（即(jí)全(quán)部境外投(tóu)资者通过“北向互换通”开展利率互(hù)换(huàn)交易在(zài)轧(yà)差后(hòu)的名义(yì)本金(jīn)净额(é)每日不超过200亿元(yuán)人民(mín)币），清算限额(é)为40亿元人民币（即(jí)上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结(jié)算公司之间(jiān)净头寸对(duì)应的“互换通”资(zī)源池风(fēng)险敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根(gēn)据市场发(fā)展情况(kuàng)适时(shí)调整额度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应当遵守的人民币购售业务(wù)相关规定(dìng)具体包(bāo)括哪(nǎ)些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于(yú)人(rén)民币购售业务的相关文件主要包括：《中国人(rén)民银行关(guān)于明确跨境(jìng)人(rén)民币业务相关问题的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于调整人民币购售业(yè)务管(guǎn)理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民(mín)银行关于(yú)拓宽人民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人(rén)民银(yín)行 国家外汇(huì)管(guǎn)理局公(gōng)告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加强境外金(jīn)融机构进入银行(xíng)间(jiān)外(wài)汇市(shì)场开展人民(mín)币(bì)购售(shòu)业务(wù)宏观审慎管理(lǐ)有(yǒu)关事项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于完善人民币(bì)购(gòu)售业(yè)务管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)关问题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于(yú)完善人民币购(gòu)售业务境外(wài)参(cān)加行和(hé)境外清算行进入银行间外(wài)汇市(shì)场有关事项(xiàng)的公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在(zài)境内银行间外汇市场(chǎng)平(píng)盘头寸(cùn)时，沿用现(xiàn)有境外(wài)清算行(xíng)和境外(wài)参加行的业务模(mó)式、产品种类和信(xìn)息(xī)报送(sòng)等(děng)相关安排。根(gēn)据《办法》和人民币购售业务管理规定，香港结(jié)算行在(zài)境内银行(xíng)间外汇市场平(píng)盘头寸(cùn)时，应(yīng)当确保与其相关的境外(wài)投资者在(zài)本(běn)机构的资金兑换是基(jī)于(yú)“北向互换通”的(de)真(zhēn)实(shí)合理需求。

　　十一、如(rú)何理(lǐ)解“使用外(wài)汇参与交易的(de)，其交(jiāo)易(yì)到期或不再(zài)继续参与的，原则上(shàng)应(yīng)当通过(guò)香港结算行(xíng)兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外投(tóu)资者通过“北(běi)向互换通(tōng)”投资内地银行间金融衍生品市场，使用外(wài)汇(huì)的(de)境外投资(zī)者可在香港(gǎng)结算行办理(lǐ)外汇资金兑换，香港结算(suàn)行由此所产(chǎn)生的头寸(cùn)可到(dào)境内(nèi)银行(xíng)间外汇市场平(píng)盘。初(chū)期(qī)，境外投资(zī)者可(kě)选(xuǎn)择一家香(xiāng)港(gǎng)结算行办(bàn)理业务(wù)。香港(gǎng)结算行(xíng)为境外投(tóu)资者办理外汇资金(jīn)兑换时，应(yīng)当做好真实性审核相关工作，确保所(suǒ)兑换的资金用于“北向互(hù)换通”交易。其交易到期所得的人民币资金(jīn)，可(kě)继续投资，如(rú)用(yòng)于非“北向互换通(tōng)”投资用(yòng)途，应(yīng)当通过香港(gǎng)结(jié)算行兑(duì)换为外汇(huì)。 桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报告有哪些要求？

　　答：境内外(wài)投(tóu)资者和相关(guān)金融市场基础设施(shī)应当向中国人民银行认可的交易报告库报告“北向互(hù)换通”交易相关数据。中国外汇交易中心是中国人民银行认可(kě)的“北向互换通”数据的交易报告库，在中国外汇交易中心(xīn)达成(chéng)的“北向(xiàng)互换通”交易(yì)，境内外投资者无需另行报(bào)告。此(cǐ)外，中国人民银行和相关监(jiān)管部门可以根据需要向(xiàng)基础设施调取与(yǔ)境外投(tóu)资(zī)者投资活动相关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会发布(bù)相关配(pèi)套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易(yì)平台、境内外清算机构将制(zhì)订配套的业务规则(zé)等文件并对外发(fā)布。

　　十四、“互换(huàn)通”未(wèi)来有什(shén)么发(fā)展(zhǎn)计(jì)划？

　　答：未来中国人民银行将根据市场发展情况，适时增加投(tóu)资品种(zhǒng)，调整交易和清算额(é)度，优(yōu)化交易清算(suàn)安排，为境外投资者(zhě)提供(gōng)更加便利(lì)高效的(de)风险管理工具。另外，两地监(jiān)管当局(jú)将结合各方面情况，在风险可(kě)控、对等互利的原则(zé)下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换通”。

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