昨(zuó)夜(yè)，据路透(tòu)社最新(xīn)报(bào)道，知情人士透(tòu)露，美国总统(tǒng)拜登和众议院议长麦(mài)卡锡接近就美国债务上限达成(chéng)协议，双(shuāng)方在可自由支配(pèi)开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和另一名了解谈判情况的人士(shì)称(chēng)，最终可能达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可能需要立(lì)法(fǎ)者花几天时间(jiān)撰写、阅读和(hé)投票的法案(àn)，而是(shì)一份(fèn)包含几个关键数字的精简协议。另一位消(xiāo)息人士称，预计谈(tán)判代表将敲(qiāo)定可自由支配开(kāi)支的最高限(xiàn)额，包括军费(fèi)开(kāi)支，但让议员们(men)在(zài)未(wèi)来几个(gè)月通过正常的拨(bō)款程序敲定住房和教育(yù)等类别的细(xì)节(jié)。根(gēn)据美(měi)国联(lián)邦(bāng)数(shù)据(jù)，2022年，美国的可自由支配(pèi)支(zhī)出达(dá)到(dào)1.7万亿(yì)美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一(yī)半用(yòng)于国防(fáng)，一些议员表示不(bù)应该削(xuē)减这一(yī)领域(yù)的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后(hòu)，将于(yú)6月4日举行的六个月来首次面对面会议不太(tài)可能采取新的措施。当(dāng)前(qián)的(de)任务(wù)是监(jiān)控(kòng)市场形势(shì)并及(jí)时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平(píng)衡价(jià)格，以确(què)保生产者和(hé)消费者的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克(kè)预计(jì)布伦特原油价格到2023年底(dǐ)将略(lüè)高(gāo)于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他(tā)认为，目前的价格反(fǎn)映了市(shì)场(chǎng)对全球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍(ài)了油价进(jìn)一(yī)步上(shàng)涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周四的最新数(shù)据显(xiǎn)示，交(jiāo)易员们(men)完全押(yā)注(zhù)美(měi)联储会(huì)在6月或7月(yuè)的某次(cì)会议上(shàng)再(zài)度加息25个基点(diǎn)，最早在6月(yuè)便加(jiā)息的可能性已超过(guò)50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约升(shēng)至5.37％，比当(dāng)前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表(biǎo)市(shì)场认为接下来两次会议中美联(lián)储肯定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化(huà)了约14个基(jī)点的加(jiā)息预期(qī)，由于(yú)美联储加息规模通常都是25个(gè)基点的倍数，这(zhè)代(dài)表6月加息25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美(měi)油均止步(bù)三(sān)日连(lián)涨。

　　美(měi)股收盘，纳(nà)指初步(bù)收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于(yú)380美元，创盘中(zhōng)和收盘(pán)历(lì)史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美(měi)元(yuán)，距(jù)1万(wàn)亿美元(yuán)市值大关一步(bù)之遥，有望(wàng)成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾(céng)涨将(jiāng)近2000亿(yì)美元，几乎相当(dāng)于两个(gè)英(yīng)特尔(ěr)的市值。英伟达创(chuàng)美股(gǔ)史上最大单日(rì)市值增(zēng)长(zhǎng)规模，一(yī)日的市(shì)值涨幅比标普500 472只成(chéng)份(fèn)股(gǔ)各自的(de)市值都高。

　　最新的财(cái)报(bào)数(shù)据(jù)显示(shì)，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于(yú)市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每(měi)股收益(yì)为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达(dá)数据(jù)中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预(yù)期(qī)的39亿美元。

　　最(zuì)重要的(de)数据在于——展望未(wèi)来，英伟达预计(jì)第二财季营收将(jiāng)达到(dào)110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较市场(chǎng)预(yù)期的71.8亿美(měi)元高(gāo)53％。这(zhè)一极度积(jī)极的展(zhǎn)望表明，英(yīng)伟(wěi)达从全球企(qǐ)业布局AI的热潮中获得的利益远(yuǎn)超人们预期(qī)。英(yīng)伟达(dá)生(shēng)产极(jí)度复杂的人(rén)工(gōng)智能计算(suàn)任(rèn)务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬(yìng)件(jiàn)。英伟达如(rú)今(jīn)在(zài)AI用(yòng)途的芯片领(lǐng)域(yù)占据主导地位(wèi)，该公(gōng)司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和(hé)运行机器学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创(chuàng)近半年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货(huò)盘(pán)中明显下(xià)滑并创下近(jìn)半年或半年多以(yǐ)来新低(dī)。截至5月25日(rì)下午收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺纹(wén)钢主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重(zhòng)挫(cuò)，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱。对此，大有期货(huò)投研(yán)中心黑(hēi)色(sè)高级研(yán)究员黄科在接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏(hóng)观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层(céng)面，目前美国(guó)两党对于(yú)政(zhèng)府债务上限问(wèn)题仍没有达成一致，随着截止日期(qī)临近，市场各方的避险观望情绪较(jiào)为明显；而(ér)从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加息(xī)的可能性，当前美联储6月加息概(gài)率上升到40％附(fù)近(jìn)，近期美元指数(shù)走(zǒu)强对于(yú)大宗商品价格普遍(biàn)形成一定(dìng)压力(lì)。国内方面，5月份(fèn)公布的社融和(hé)固定资产投资等经济(jì)数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致与国内经济状况关联(lián)性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并(bìng)无利多因淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀素。黄科表示(shì)，从现货市场表现来看，虽然目前铁水产量已经(jīng)见顶，但(dàn)随着(zhe)成(chéng)本端原料价格的大幅回(huí)落，钢厂方(fāng)面(miàn)并(bìng)没有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复(fù)产的情况下，本(běn)周钢联螺纹(wén)、热轧(yà)产量甚至止跌回升，减产不及预期(qī)以(yǐ)及原料成本持续下移导致钢价(jià)下方支撑走弱；而当前国(guó)内钢材需求(qiú)也已临近淡季，在需(xū)求乏(fá)力(lì)的情况(kuàng)下，钢(gāng)材价格不(bù)断下探(tàn)寻底。

　　建(jiàn)信期(qī)货(huò)黑(hēi)色(sè)产(chǎn)业研(yán)究(jiū)主管翟贺攀对记者表示，自(zì)今年3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系(xì)商(shāng)品市场(chǎng)整体陷入“供应增(zēng)、需(xū)求底(dǐ)部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向(xiàng)循(xún)环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来(lái)钢材下游需求恢复(fù)距(jù)离此前(qián)预(yù)期(qī)有(yǒu)较(jiào)大差距(jù)，叠加今年(nián)年初以来市场对下游需(xū)求(qiú)的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段(duàn)性错配(pèi)的情况下(xià)，钢铁原(yuán)燃(rán)料(liào)进口规模又出现明显增长(zhǎng)，同时预期中的下半年(nián)的(de)粗钢产量平控政策也(yě)进一步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢材(cái)五大(dà)品种周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但较(jiào)2019-2021年同(tóng)期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱(ruò)势(shì)，中期有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面(miàn)临(lín)的问(wèn)题来看，方正(zhèng)中期期货研究院(yuàn)黑色组长汤(tāng)冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以(yǐ)下(xià)三个方面的问(wèn)题(tí)：一是高炉减产不(bù)充分；二是外需可能会大幅下(xià)滑；三(sān)是国内政策刺激还比较(jiào)有限，当前内需(xū)虽然未见好转，但今年以来表现(xiàn)一直低(dī)于预期。

　　谈(tán)及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季(jì)度以(yǐ)来国(guó)内(nèi)政策(cè)利(lì)多有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利(lì)空在价格中已(yǐ)有体现，从后期(qī)市场表(biǎo)现来(lái)看，钢材需(xū)求端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦(dàn)转差，则(zé)板材(cái)供(gōng)应压(yā)力会明显增加(jiā)，产量(liàng)也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下(xià)一个相对重要的政策时点可能(néng)在(zài)7月的半(bàn)年(nián)度经(jīng)济数(shù)据公(gōng)布后，在(zài)此之前，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部的(de)确(què)立需要黑色商品整体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主流(liú)矿发货均出(chū)现下降。不(bù)过目前焦(jiāo)煤进(jìn)口通关及铁矿(kuàng)石非(fēi)澳巴(bā)发货已(yǐ)开始减少，但铁水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在(zài)持续，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢(gāng)矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤(méi)炭价格(gé)止跌，从成本端对(duì)钢(gāng)价形成一定(dìng)支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质(zhì)性的减产行动，从而改善市(shì)场对(duì)于后期供需平(pín淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀g)衡的预期。不过，从目前情(qíng)况(kuàng)来看，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击之下(xià)，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价(jià)格(gé)有(yǒu)加速下跌迹(jì)象(xiàng)；此外(wài)国(guó)内粗钢(gāng)产量平(píng)控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产意(yì)愿不强。因此，预(yù)计短期内黑色(sè)系品种或延续(xù)弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局(jú)，与成本塌陷叠加造成的负(fù)向循环，或(huò)将令铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系商品价格惯(guàn)性下跌趋势短暂延续(xù)，难(nán)有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注(zhù)意的是，在期货价格大幅(fú)下探(tàn)之际，螺(luó)纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初(chū)期的价格(gé)区间有利于行业供(gōng)需加快(kuài)调整(zhěng)，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社(shè)会库存较近(jìn)年同期偏低(dī)、6月份之后来自(zì)政策面和(hé)市(shì)场力(lì)量(liàng)的供应压减(jiǎn)速(sù)度加快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下半年显现、国际局(jú)势(shì)缓和以及国(guó)内外价差有利于(yú)钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系商品价格(gé)保持(chí)谨慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管难以恢复(fù)至今年4月中旬之前的偏高水平，但(dàn)中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢(gāng)铁产业链(liàn)库存整(zhěng)体较(jiào)低，因此在后续进(jìn)入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低(dī)价可(kě)能会刺激(jī)补库，并带动行情(qíng)出现阶段(duàn)反弹。

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