在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如(rú)何看(kàn)待？行业(yè)去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披比较长的古诗词，比较长的古诗10句露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管(guǎn)理层(céng)对(duì)中国基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言(yán)之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度(dù)是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大(dà)规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上(shàng)，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项比较长的古诗词，比较长的古诗10句目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一(yī)季报(bào)显示，其截至报告期末(mò)其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库(kù)存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解(jiě)液库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极(jí)低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预(yù)计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节(jié)，国(guó)内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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