金融界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回(huí)的(de)白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前(qián)的(de)最(zuì)后一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品(pǐn)交易(yì)所交易的白糖主力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合(hé)约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位(wèi)，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即(jí)第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年一次(cì)的白糖(táng)周期十分准时(shí)，从未缺(quē)席过。而形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与(yǔ)白(bái)糖期货的种植(zhí)周期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从根(gēn)本决定了(le)白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据(jù)生意(yì)社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减产是大(dà)概(gài)率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)糖业(yè)协会发布的全国(guó)食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全(quán)部(bù)停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐步进入(rù)尾声(shēng)，除云南(nán)地(dì)区外，广西(xī)等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖(táng)来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持(chí)平(píng)稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进(jìn)口(kǒu)糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因t: 24px;'>氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前(qián)十位(wèi)食(shí)糖产量约占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚(yà)和(hé)印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主要产(chǎn)糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面(miàn)临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可(kě)能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动<氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因/strong>

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还(hái)是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答案。