美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能将全(quán)球市(shì)场(chǎng)推(tuī)入一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下，投资者(zhě)应如何保护自身(shēn)的财(cái)富呢(ne)？对此，一份(fèn)业内机构的最(zuì)新调查揭露(lù)出了业内(nèi)人士(shì)眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融专(zhuān)业人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行(xíng)其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更(gèng)引(yǐn)人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据(jù)这份最新业(yè)内调查(chá)，在美国债务违约情况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这(zhè)毫(háo)无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正是美(měi)国(guó)政府可能拖欠支(zhī)付(fù)的(de)重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是(shì)，即使是(shì)那(nà)些相对悲观的(de)分析师也(yě)认为，债券持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事(shì)实上(shàng)，即(jí)便在上一(yī)次最为令人(rén)担忧(yōu)的2011年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者(zhě)说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币(bì)——被一些投资者(zhě)视为一(yī)种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者和散户(hù)投资者在美国债务(wù)违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢guó)政界和金(jīn)融(róng)界的大佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局在(zài)大限(xiàn)前得(dé)不到解决，可能会发(fā)生什(shén)么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首(shǒu)席执行(xíng)官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风(fēng)险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国所经历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的(de)违约(yuē)保险成本(běn)已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽管(guǎn)这仍表明实际违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)相衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如(rú)此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先是受到中国(guó)买(mǎi)家不(bù)断增长的需(xū)求的提(tí)振，然后是银行业危机和美(měi)国(guó)债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些(xiē)时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数(shù)投(tóu)资者都认为，如果债(zhài)务上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发生(shēng)什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期(qī)限(xiàn)衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认(rèn)为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧了(le)国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票(piào)据(jù)最为(wèi)接近美(měi)国财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部(bù)能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期(qī)的纳税和其他收入(rù)措施中获得(dé)一点(diǎn)的喘息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目(mù)前(qián)，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美(měi)国(guó)长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全(quán)球股(gǔ)票市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观(guān)。道(dào)明证券(quàn)利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违(wéi)约(yuē)，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带来提高债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为，债务上限闹(nào)剧(jù)已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美元(yuán)作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要储备货(huò)币的地(dì)位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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