北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等(děng)专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的(de)有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金(jīn)腰围88是多少 腰围88是多少码的加(jiā)入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也(yě)使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基(jī)金(jīn)，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北(běi)交所的(de)战(zhàn)略定位和上市(shì)公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市场前(qián)景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著(zhù)偏低(dī)的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资(zī)范围(wéi)的(de)基(jī)金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的(de)投资范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)北(běi)交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的(de)特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性腰围88是多少 腰围88是多少码的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的(de)不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持(chí)的(de)东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好(hǎo)电力设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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