财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不再(zài)对外提明确主线(xiàn)，今年接下来(lái)的市(shì)场大概(gài)率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基金(jīn)公司人士向财(cái)联(lián)社记者表示(shì)，随(suí)着4月底上(shàng)市公司年(nián)报一(yī)季报的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而(ér)市场对(duì)有业绩支(zhī)撑(chēng)的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮(liàng)色(sè)不多(duō)，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额(é)低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日(rì75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升)以来，市(shì)场成交额较前(qián)期(qī)明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交易日(rì)净流入(rù)的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传媒、引(yǐn)力(lì)传媒等(děng)多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能(néng)受难日，纪念人类第四次工业革(gé)命(mìng)进程中(zhōng)，人工智(zhì)能行情(qíng)开启(qǐ)后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另(lìng)外(wài)一(yī)条主线中(zhōng)特估方面(miàn)，中字头个(gè)股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的(de)搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领市(shì)场的两大主题“中特估”及人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块均出(chū)现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘(pán)面主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加息(xī)节奏(zòu)逐(zhú)渐趋缓、国(guó)内稳(wěn)增长促内需(xū)政策(cè)及(jí)货(huò)币(bì)政(zhèng)策的推出，且国内经济(jì)温和复苏(sū)背景下(xià)，权益市场整体行情预(yù)计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目前市(shì)场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新(xīn)能(néng)源、医药及中特估等板(bǎn)块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长(zhǎng)期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的(de)核心资产仍将是持续关注的市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历(lì)史(shǐ)新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除(chú)创业板指(zhǐ)外累计均(jūn)有上涨，大(dà)消费、大金融(róng)等板块首先迎来了(le)基本面预期(qī)修(xiū)复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在(zài)人工智(zhì)能(néng)等产业(yè)趋势(shì)变化的影响(xiǎng)下出(chū)现了连续(xù)大涨(zhǎng)。而(ér)低估(gū)值高股息为(wèi)代表的“中特(tè)估”品种也走(zǒu)出了(le)连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动(dòng)以(yǐ)来，成为(wèi)市场最热(rè)主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在(zài)4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等(děng)相(xiāng)关(guān)基金年内也短(duǎn)暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至高位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高点(diǎn)已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整(zhěng)四个交易日，热门个股批(pī)量跳(tiào)水让追高的投(tóu)资(zī)者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特(tè)滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破(pò)血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核心(xīn)，就是(shì)拥(yōng)抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧(huì)生(shēng)活等相关主题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没有能延(yán)续周一的强势。从多(duō)家公(gōng)募(mù)基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基(jī)本面、还是估(gū)值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能源(yuán)产业(yè)自2022年7月开(kāi)始长达11个月的75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升(de)调整周期(qī)，板块龙头公司去年下跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅(fú)度与时间都已经十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但(dàn)是面对中特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临(lín)门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率(lǜ)来看，排(pái)名靠前(qián)的(de)均(jūn)为(wèi)重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近一(yī)周(zhōu)回(huí)报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先(xiān)进制造(zào)之间收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某公(gōng)募基金交流(liú)的纪要在市场上流出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出(chū)现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对(duì)真空期，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤春表示(shì)，对市(shì)场的整体观点是(shì)大概(gài)率市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均(jūn)衡、但(dàn)也(yě)更脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是一(yī)个(gè)布局的(de)好阶(jiē)段(duàn)，而未必会是(shì)收获的(de)阶段，投资者需(xū)要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期(qī)市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏(fá)特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但(dàn)是(shì)短期游戏传媒(méi)和中特(tè)估与其他板块(kuài)分化(huà)较为(wèi)极(jí)致，也是不争的事实，提醒投资者(zhě)这两(liǎng)个板块短期(qī)可能(néng)的(de)风险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重视交易的(de)灵活性。策略的(de)整(zhěng)体包(bāo)括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏(zòu)的(de)变化，不是(shì)趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基(jī)金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份国(guó)内服务业和消(xiāo)费恢(huī)复相对较快，我国经济运(yùn)行总(zǒng)体延续修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策(cè)依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也维(wéi)持合理充(chōng)裕的态势。当(dāng)前(qián)市场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍有一定的预期(qī)。今年(nián)仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适当(dāng)关注(zhù)受益(yì)“一(yī)带一(yī)路”政(zhèng)策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不(bù)必(bì)过分(fēn)悲观，随着股指交割日(rì)临(lín)近(jìn)，盘(pán)面波(bō)动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常(cháng)的(de)行(xíng)为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大(dà)搬家和经济(jì)复(fù)苏的大(dà)趋势下，纠结于几十个(gè)点(diǎn)的起伏可能会(huì)误判方向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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