五一长假期(qī)间，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是(shì)本(běn)轮美国银行业(yè)危机中第四家(jiā)倒下(xià)的银行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上(shàng)第二(èr)大的(de)破产银行。此前我(wǒ)们多次强(qiáng)调，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)远未结束，只是暂(zàn)时止血(xuè)而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级wù)规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼(hū)吁(xū)国会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再(zài)次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议(yì)院投票通过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案规定(dìng)，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和(hé)党人必须在没有任(rèn)何要求和条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决(jué)债(zhài)务上限问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加(jiā)剧了(le)美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议(yì)院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在(zài)信(xìn)中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上的首次债务(wù)违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年(nián)以来(lái)最(zuì)高的一次(cì)。美(měi)国(guó)政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年(nián)国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这种(zhǒng)借新(xīn)还旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果美元(yuán)霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结(jié)束(shù)了(le)。想借(jiè)新来(lái)还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀(què)”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融(róng)危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连续第六(liù)个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价(jià)格下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济(jì)数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱(qián)的(de)时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支(zhī)出(chū)又使得经济下(xià)滑。在高息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上升，资产(chǎn)价格下(xià)跌(diē)，违约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债(zhài)务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机(jī)一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日(rì)即大幅(fú)回(huí)落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别(bié)的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能(néng)是历史(shǐ)性(xìng)的(de)大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商(shāng)品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大(dà)。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许(xǔ)年内到不(bù)了(le)，但也不(bù)会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将(jiāng)是对全球(qiú)的一(yī)次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大变(biàn)局不是(shì)说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融危机一(yī)直没(méi)有出现，每当你认为(wèi)它(tā)要(yào)出现(xiàn)的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是(shì)在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直(zhí)都相信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着星火等在(zài)至暗时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着(zhe)它的(de)腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来(lái)？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃(qì)，对(duì)真理执着追求的人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开，你一定(dìng)等燕子归(guī)来，想着他们(men)都会(huì)回来，你誓死为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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