北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者(z融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写hě)积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内(nèi)最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市(shì)场的(de)赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的(de)稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对(duì)北交所市(shì)场(chǎng)的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士(shì)也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北(běi)交所股(gǔ)票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去年(nián)下半年新(xīn)能源行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类(lèi)似(shì)于一级(jí)半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于具体(tǐ)行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期(qī)视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技(jì)和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和(hé)企业自身的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力(lì)设(shè)备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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