在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核(hé)心(xīn)原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模(mó)交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂回归(guī)理性(xìng)价(jià)格之后，新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市(shì)场会(huì)趋(qū)于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是(shì)600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之(zhī)后(hò世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空u)，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平(píng)，后续(xù)将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去(qù)库存的(de)过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德(dé)国(guó)哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空)能行(xíng)业(yè)今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其动力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算(suàn)，储能(néng)业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行(xíng)业的(de)空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大(dà)于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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