衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数(shù)据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每(měi)年(nián)的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不(bù)明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方(fāng)是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑(事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美联储的(de)安全(quán)性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的(de)影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国(guó)外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶(è)搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默(mò)克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价出(chū)现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较(jiào)大(dà)压力，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业(yè)危机出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再次(cì)升(shēng)温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显的(de)情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的财(cái)报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未来(lái)一(yī)段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对(duì)此投资(zī)者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上(shàng)下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局(jú)面(miàn)形成对峙(zhì)的(de)复杂(zá)局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随(suí)着发电(diàn)旺(wàng)季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流(liú)入量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本(běn)月底恢复的(de)时间(jiān)会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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